下行

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猪周期下行的意思：是猪肉价格下跌，养殖户开始做了止损准备，避免造成更大的损失。

猪周期是所有养猪人都必须面临的，在其下行的过程中，养殖企业生存下来是最重要的。只有活下来，才能迎接猪周期的拐点，才有机会享受猪价上行过程中带来的红利，这就是市场的法则。

2019年，猪价上升的比较厉害，目前猪价已经达到了30元，可以说是有史以来最高的价格。究其原因，主要是因为环保政策倒逼养猪业开始转型升级，同时市场集中度发生了改变。以前我国生猪养殖行业以散养为主，规模化程度较低，所以进退以及产能的涨跌变化比较迅速。可随着大型养殖企业占比逐渐增加，加之快速扩张经营和养殖模式，市场快进快出的状态有所转变，于此同时中小散户多数被淘汰，大规模的猪场开始成为新一代主力军，这样进而影响到猪周期的改变，刚好今年就是猪价的红利之年，养猪人又富了一批。

尽管下行可能会对个别投资者造成一定的影响，但这并不代表整个市场会因此受到太大的波动。石油板块只占据市场的一小部分，因此短期内的波动不会对整个市场造成太大的影响。石油行业向来是一个稳定和长期性非常强的行业，投资者应该更加注重公司的基本面和未来发展前景，而不是短期的市场波动。石油板块出现了震荡下行的情况，而中国石化、中海油服等公司跌幅超过3%。

零售、服务和建筑业的增长使得美国4月份新增就业岗位超过了预期，失业率创下了53年新低，这表明美国经济具有一定的韧性，尽管经济逆风状况不断加剧。作为世界经济的重要引擎，美国经济的表现将会对全球经济形势产生至关重要的影响。在这种情况下，供需方面也需要被重视。

供应方面俄罗斯和OPEC的自愿减产决定将在今年5月生效。这将导致每天减产116万桶，占世界原油供应量的1%以上。考虑到这些国家占全球石油总产量的约40%，这个决定无疑将对油价产生直接的影响。

而航煤需求对全球原油需求贡献较大，随着全球经济的复苏，国际能源署（IEA）预计，到2023年，全球航空燃料需求将同比增长约115.5万桶/天至730.8万桶/天，增幅高达18.8%。但是，汽油需求旺季的夏季来临，而NYMEX汽油裂解已经回落至接近往年同期水平，取暖油和柴油裂解还在持续下行，整体裂解走弱，这些情况将会影响到炼厂加工意愿。需求方面，加息也是一个要关注的问题，可能导致美国夏季燃料需求出现疲软。欧洲的需求前景仍面临挑战。下行对经济市场产生了一定的影响，需要密切关注各种因素的变化，以便更好地把握市场形势。

应该认识到物价下降的原因和特点，客观评价其影响，制定针对性政策措施，也需要鼓励理性消费，支持优质品牌。这样才能更好地应对市场波动，实现经济的稳步增长和可持续发展。我国经济的逐步发展和市场化改革的不断深化，物价水平也呈现出一定程度的变化。尤其是在之前的疫情影响下，我国物价出现阶段性下行趋势，这无疑会给人们的生活带来一定的影响。

当前我国经济处于转型发展期，供求关系在变化，加之变异毒株等因素的不确定性影响，物价水平出现了一定程度的下降。不过也要明白这种下降趋势并不意味着所有的商品价格都会下降，而是表现为不同行业、不同品类、不同地区的价格波动。物价下降对于消费者而言，既有好处也存在风险。好处在于物价下降可以增加人们的消费能力和购买力；风险则在于一些企业可能会被低价格挤垮，使得整个市场失去竞争力。

在物价阶段性下行的时期，不同人群会面临不同的影响。对于固定收入人群来说，物价下降意味着他们的购买力增加，生活压力减轻；而对于企业而言，则可能导致成本下降、利润减少，进而影响其发展和投资。也会带动市场消费热情，激活市场活力，促进经济增长。大家要理性看待物价阶段性下行的影响，并结合自身实际情况，做出适当应对。

我国市场化改革的不断深入，决定市场价格的因素不仅仅是政策调控，还包括供需关系、市场竞争等因素。需要通过多种手段，共同维护物价市场的稳定。适当的改变货币政策，控制流动性，引导市场预期，增强市场信心。

在2015年，利率下降，从最开始的存款保险的制度，到央行降准降息，再到开放利率管理，利率的持续下滑也导致各种理财产品的收益率普遍下降，整个市场呈现一副低迷状态。下面小编来告诉大家利率下行最赚钱的是什么。

数据显示，去年12月，20家银行共发行了3622款理财产品，占所有理财产品的45%.整体和总的发行数量变化一致均有增长。但平均预期收益率为4 .22%，如所预期一致，继续处于下滑趋势，收益率降至创两年新低。

专家预计，2016年1月，银行理财产品的收益率将继续小幅下行。也有银行人士预计，今年银行理财收益整体维持下跌趋势不变，未来跌幅可能会逐渐收窄，对打算购买银行理财产品的投资者来说，今年宜早不宜迟，最好在年初早早锁定中长期较高收益理财产品。

外汇理财

2015年12月16日，美联储宣布近10年来的首次加息，结束了其维持了7年接近零利率的政策，这标志着美国经济走上稳定增长的正轨，同时也开启了新 一轮加息周期。有分析推测，2016年美联储会还会有三到四次加息，美元加息，预示着美元将会升值，在此背景下，外币理财的需求将会加大。

保险市场

保险市场，成为逆袭银行的一匹黑马!

2015年6月1日，商业车险费率改革在六个省市启动;10月30日，在12的地区启动第二试点。

2015年7月，国务院常务会议决定，在2015年底前，使大病保险覆盖所有城乡居民基本医保参保人。

12月下旬，财政部国家税务总局、保监会正式下发《关于实施商业健康保险个人所得税政策试点的通知》，明确对试点地区个人购买符合规定的健康保险产品的支出，按照2400元/年的限额标准在个人所得税前予以扣除。

2015年，各类理财产品收益普遍下降，但保险理财的收益降幅却比较有限，收益率在5%或6%以上的产品还很常见。

随着互联网的飞速发展，很多理财平台都推出了保险理财产品!保险收益在银行理财走低的情况下，悄然升温，成为众多客户理财的首选产品。

银行理财

数据显示，银行理财产品平均预期收益率从1月底的5.25%降至11月底的 4.34%。

如果投资本金10万元，那么在年初购买，一年的收益就是5250;年底购买就是4340。少了将近一千块的收益，不过银行理财产品相比于市场上的大部分固定收益产品，相对来说比较稳健。

我们对牛市方向持积极态度。我们认为牛市行情可以延续，因流动性充裕的时间够长。下面由小编为你分享短端利率下行的条件是什么的相关内容，希望对大家有所帮助。

1、短端利率下行的条件

当前资金利率处于2.70%一线，七天利率以3.00%为中枢，反映了既定流动性环境下流动性预期的稳定。以短端利率为轴，债券利率体系如何发展系于短端利率的下一步走向。我们需要看到何种信号，才能确认短端利率的趋势性下行?是28天正回购利率的向下调整还是其他?

如果将资金利率分成两部分，一部分是流动性成本，反映是金融机构对流动性风险预期，包括融资可得性和资金价格波动的预期;另一部分是资金成本，取决于负债成本。短端资金利率的走向取决于流动性成本和资金成本的综合作用。问题的关键在于何种情况下任一方或两方居主导作用?比如中期而言存款成本面临上行压力，是否导致短端利率居高不下?

短端利率下行条件在于流动性总量中枢需提升至另一水平，短端利率随之出现调整。回购利率调整可能会是流动性总量调整的公开信号。以当前情景分析，尚未看到短端利率显著下行的信号。

2008年底至2009年的流动性宽松回顾。我们设立两组银行样本：传统的净融出行和净融入行。在这一流动性宽松阶段，我们的问题集中在以下几个部分：1)净融出行的同业收益率、同业负债率表现如何?存款利率是否决定了同业收益率的下限?这一期间同业资产负债如何发展?2)净融入行的同业收益率、同业负债率表现如何?同业付息率与存款利率孰高?净融入行在这一期间同业资产负债如何发展?

净融出行这一阶段的表现：1)同业收益率显著下行，由2008年下半年3%下降至2009年下半年的1.26%，下降174BP;2)同业收益率、同样付息率双双降至存款利率以下，同业收益率与存款利率利差由2008年下半年0.81%下降至2009年下半年的-0.13%，下降94BP;3)同业利差显著收窄至负值，由2008年下半年1.05%下降至2009年下半年的-0.01%;4)同业资产显著增长，2009年下半年同业资产、存款、同业负债分别同比增长148%、26%、58%，同业息差-0.34%，较2008年同期提升53BP。

净融入行这一阶段的表现：1)同业收益率显著下行，同业收益率由2008年下半年3.33%下降至2009年下半年的1.50%，下降183BP;2)同业收益率接近存款利率，同业收益率与存款利率利差由2008年下半年0.95%下降至2009年下半年的0.11%，下降84BP;3)同业利差显著收窄至负值，由2008年下半年0.47%下降至2009年下半年的-0.37%;4)同业负债增长较快，2009年下半年同业资产、存款、同业负债分别同比增长15%、41%、32%，同业息差-2.05%，较2008年同期下降65BP。

总结2008年底至2009年的流动性宽松可以发现：1)净融出行同业收益率低于存款利率;2)无论是净融出行还是净融入行同业利差出现倒挂;3)低利率环境下净融出行同业资产较同业负债更为显著增长，净融入行则与之相反。

以上总结蕴含以下推论：1)无论是存款利率还是同业付息成本并不必然构成同业收益率的下限;2)净融出行和净融入行的同业利差都出现倒挂，表明银行以外而非银行本身主导了利率运行。

概括而言，货币当局可以从三个层面影响资金利率：一是常态的流动性管理，通过流动性总量管理，引导金融机构的流动性预期，直接影响流动性成本，金融机构随之调整资产负债结构并间接影响资金成本;二是非常态的总量管理引导利率中枢脉冲性地调整，比如通过存款准备金率的调整，直接改变货币市场供需格局，基于同业资产负债本身具备自我扩张的机制，增量流动性供应的利率水平可以较为快速地引导存量同业负债利率的调整;三是价格政策调整，通过直接调整各个层次的利率水平，尤其是存款利率，资金成本随之调整。无论是总量管理还是价格调整，要引导利率的显著下行都需要显著改善供需格局。货币市场利率与存款利率的传导机制，是资金成本调整响应快慢的关键。

如前所述，我们认为短端利率下行条件在于流动性总量中枢需提升至另一水平，短端利率随之出现调整。回购利率调整可能会是流动性总量调整的公开信号。今时不同往日，以当前情景分析，尚未看到短端利率显著下行的信号。

短端利率下行的条件，不动如山

我们预计流动性下半年无忧。在流动性充裕保持如此长的时间维度，期间不乏催化剂。5月份经济与金融数据显示基本面无论是经济还是通胀都不足以逆转流动性走势。

持有收息，降低交易利得预期，择机加久期。我们对牛市方向无疑持积极态度，但对近期的交易机会比较谨慎：1)短端利率的下行需要流动性总量中枢提升至另一水平，目前尚未看到明显信号;2)中期信用增速下行不利于信用利差。我们近期的策略是以持有收息为主要策略;降低交易利得预期，择机加久期。

3、牛市行情继续，不动如山

近期市场出现一定调整，除了前期上涨较快我们并没有看到其他明显的风险。

5月宏观数据表明基本面并未构成风险。5月份基建投资提速，制造业投资继续缓慢下降，房地产行业基本面继续恶化。工业产出稳中微升，环比增长动力较往年有所弱化。尽管微刺激的力度在上升，但经济尚未显示足够的动能推动宏观政策的转向。基本面还不构成缩短久期的充分理由。

5月份金融统计现积极向好迹象，但预计资金面或货币政策保持平稳。5月份贷款发放超出预期、社融同比多增出现积极迹象。贷款放量和社融同比多增在保增长微刺激力度上升下应有之义。核心的问题在于社融同比多增是否进入上行轨道，开启新一轮信用小周期，关键在于标准化渠道能否及时有效对冲非标放缓?即使标准化渠道成行，宽裕的流动性环境也是应有之义。继续观察，无需过度反应。中期经济压力的客观现实，使得宽货币是可持续的。因此，资金面也不是降杠杆的充分理由。

我们对牛市方向持积极态度。我们认为牛市行情可以延续，因流动性充裕的时间够长。在流动性充裕保持如此长的时间维度，期间不乏催化剂。5月份经济与金融数据显示基本面无论是经济还是通胀都不足以逆转流动性走势。

持有收息，降低交易利得预期，择机加久期。我们对牛市方向无疑持积极态度，但对近期的交易机会比较谨慎：1)短端利率的下行需要流动性总量中枢提升至另一水平，目前尚未看到明显信号;2)中期信用增速下行不利于信用利差。我们近期的策略是以持有收息为主要策略;降低交易利得预期，择机加久期。

引血下行的方法有哪些?要怎么做?接下来小编为大家介绍主要方法，一起来看看吧!

跪膝

人为什么会膝盖痛?膝盖为什么会磨损?积液和水肿是怎么来的?平白无故怎么会出现这些东西?膝盖是一个关节，如果我们老做下蹲折叠的动作，就跟轴承一样会产生磨损。随着年龄增长，气血没那么多了，供给膝盖的气血也少了，膝盖又总是磨损，所以特别需要气血这种润滑油，润滑油充足就没事，润滑油一少就会干磨，就会出现磨损的问题了。这时寒气再进来，在缺血的情况下再去练蹲起、爬山、走远路，膝盖只能更磨损了。这就是很多中老年人在锻炼后膝盖越来越疼的原因。

很多人说锻炼有好处，那得看是在什么情况下锻炼。如果是在膝盖已经磨损的情况下去锻炼，那只能是雪上加霜，越练越坏。膝阳关穴虽然可以很好地缓解疼痛，但怎么让它不疼痛才是最根本的。所以，治本的方法就是让它一开始就不磨损，一开始就让新鲜血液润泽过来。

而让血液过来的最好方法就是跪膝法，跪着走。这么一跪您就会发现气血轻而易举地跑到膝盖上来了，而且在跪着走时，会发觉腰也在扭动，肾也跟着补了。

跪着走两三周后，您还会突然发现原来老掉头发的现象消失了。

另一方面，中医称膝为筋之府，膝就是筋的房子。而肝又主筋，所以跪膝法又是大补肝脏的方法，相当于每天喝几支杞菊地黄丸口服液，还不花一分钱，更不分什么体质，效果还如此好。

有人说：“我跪不了，我去照片子了，医生说我这里有好多骨刺，这一跪肯定骨刺就扎着我，给我扎破了怎么办?扎一个窟窿就麻烦了。”这是大家对骨刺的一种误解。骨刺是人体的一种自然现象，每个人到一定年龄都会有骨刺。骨刺本身不会让人产生疼痛，疼痛是因为骨刺旁边的淤血压迫神经造成的。把淤血驱散，膝盖自然就不疼了。但去照片子，却发现骨刺一根没少，还都在那儿立着呢。现在市场上有很多这个“刺灵”那个“消刺”的药，其实它们消不了骨刺，只能把骨刺旁边的淤血给化掉。所以说骨刺消不消没关系，并不妨碍我们去锻炼。所以，练跪膝法一点都不会对我们的身体有什么影响。

练跪膝法除了能减肥和防治膝盖痛、膝盖积水、膝盖骨刺、腰疼、脱发外，还能让您有很多额外的收获。

对想减肥的男士和年轻女士来说，跪膝法更是一个减肥秘法，比“敲带脉”还快。此法减大腿上的赘肉最明显。要想检验这个方法灵不灵，您回家拿皮尺先在大腿上量一下，然后每天跪20分钟，3周以后再拿皮尺量，肯定让您大喜过望。很多人都试过这个方法，效果非常明显。女士总抱怨赘肉都在大腿上，确实，这就是一堆废物，不是肌肉。这时候我们得把新的气血引过去，让它把垃圾吸收起来排出去，所以跪膝走能减大腿肥。刚开始时膝盖会很痛，要先适应几天，先跪着别走，刚开始就先跪，等适应了再走。

做完了跪膝法，再练金鸡独立，您会突然发现可以闭着眼睛站更长时间了。这是由于跪膝法已经把大量的气血引到下肢了，下肢有力了，当然脚也就站得更稳了。用金鸡独立可以引气血把脚上6条经络(肝、胆、脾、胃、肾、膀胱)的原穴冲开，这样，气血才会运行得更加持久有力。

跪膝是引血下行的绝妙方法

在一个不太软的床上或在地毯上，跪着行走，气血就会源源不断地流向膝盖，膝盖由于新鲜血液的供养，而使寒气可散，积液可消，肿痛可化。但有人膝盖有伤痛，那就先在较软的床上跪着不动，逐渐缓缓运动，很快就会适应的，那时膝盖也就不痛了。

气血不易一下子引到脚底，那就先引到膝盖，膝盖气血充足，离脚底也就不远了。

中医认为：

一、麻：表明气能过来，而血过不来。

二、木：麻得厉害了，就是木，是血和气都过不来了。

三、酸：表明经络是通的，但是气血不足。

四、胀：表明气很足，此类人是爱生气的体质，若体内的气出不去就估胀。

五、痛：单纯性的痛则是因为有血淤

六、痒：表明气和血正在过来，伤口愈合的时候都会发痒。但这与全身发痒不同。

近日，中国人民银行以价格招标方式发行的央行票据发行量进一步减少，中标利率也大幅下行，从而引发了市场对于降息的预期。、下面小编来告诉大家央票利率下行为何会引发降息预期。

央票利率下行为何会引发市场降息预期

央行票据是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券，但与普通债券又具有根本的区别。一般意义上的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金;而中央银行发行的央行票据是调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。除此以外，在某些方面央票又承担了短期政府债券的功能，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、熨平货币市场波动和引导利率走势发挥了重大作用。例如，为了减少外汇占款增加对基础货币供给增长的负面影响，央行可能大量发行票据，发挥其冲销功能。最近一段时期，央行连续出台了一系列政策，包括隔周发行1年期央行票据，隔周发行3个月期央行票据等，这些都充分表明了央行要保证市场流动性充裕的态度。

央行票据由中国人民银行在银行间市场通过债券发行系统发行，其发行的对象是公开市场业务一级交易商。央票利率的形成机制比较市场化，通常采用价格招标的方式贴现发行，主要是由各个投资机构即一级交易商投标的价格决定，中标利率的高低更能够反应一定期限内的资金需求和对未来利率的预期。最新的央票发行量进一步降至50亿元人民币，说明央行的回笼资金在减少，这符合当前适当宽松的货币政策。更重要的是中标利率为2.2495%，已大大低于3.6%的一年期定期存款。这一方面可以看出，现在银行间的流动性非常充裕，另一方面也表明市场对降息和下调存款准备金率的预期非常强烈，而一旦利率和准备金率下调又无疑会对股票市场构成直接利好。

值得注意的是，由于近期央票的发行量较少，可能会弱化一部分指导意义，而且央行对重要调控政策的出台会综合多方信息。因此，在降息预期已有所消化的前提下投资者在密切关注近期央票的发行数量和利率走势时，还需充分考虑更多因素，在投资过程中保持理性，并科学合理地做出判断。

央票利率

央票利率就是中央银行在公开市场操作时发行央行票据的票面利率,是中央银行向公开市场业务一级交易商公开采用利率招标或价格招标的方式的产生。

对于央票利率倒挂的定义

央票相当于中央银行发行的债券，中央银行发行央票，金融机构购买央票，获得利息收入，而金融机构在二级市场进行央票出售，有一个利率差。现在的情况是，二级市场央票的利率比一级市场高，也就是说金融机构从央行买入央票，立即在二级市场出售，就会亏损。 央票和回购交易、现券交易一样是重要的公开市场操作手段，除了有回笼资金、维持市场上的货币供应量等功能外，还被视为提供市场基准利率的重要手段。一般来说，当央票发行利率持平或略高于二级市场收益率水平时，机构对央票的需求将保持相对稳定。 但今年5、6月份以来，由于受银行资金面紧张影响，央票二级市场收益率不断上行，央票一、二级市场利率持续出现倒挂。截至11月26日，3月、1年和3年央票发行利率分别低于二级市场111个基点、68个基点和75个基点。利率倒挂，直接导致一级市场认购热情持续下降，从而引起各期限央票发行量的不断萎缩。

自3月1日央行今年首次降息以来，至今已有20来天，其对理财市场产生的最直接影响就是银行理财产品收益率较之前有所降低。不少理财人士感叹，以前预期年化收益率超过6%的银行理财产品比比皆是，现在要想买到就比较难了。市场分析人士认为，未来银行理财产品收益率将继续保持下行，3月份有可能跌至5.1%下方，二季度“破5”的概率较大。

普益财富近日公布的最新数据显示，2月份，共有104家商业银行发行3581款个人理财产品，受春节因素影响，发行数量环比增幅为－21.69%。另外，除1个月以下和1年以上期限产品的平均预期收益率环比上升外，其他各期限产品的平均预期收益率均环比下降。

普益财富研究员陈晨认为，银行理财产品的收益率出现下行，主要是受央行2月降准影响。同时，随着利率市场化进程加快，传统的固定收益类产品规模会有所收缩。

银率网分析师牛雯也表示，随着春节假期的结束，流动性紧张的情况得到有效缓解；宽松的货币供需情况间接影响着银行对理财产品的收益定价。上周，理财产品平均预期收益率继续下行，高收益理财产品数量进一步萎缩，且产品期限明显延长，这将是今年银行理财产品的主流趋势。

据悉，国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行发行的理财产品平均预期收益率较上周有所下降，已分别降至4.73%、5.12%、5.27%。近日，记者调查发现，预期收益率在6%以上的银行理财产品不仅在起购金额或持有期限方面设置门槛，且基本为不保本型产品。某国有商业银行在此次央行降息以来发行的10多款理财产品，预期年化收益率最低的为1%，最高的也仅为5.3%，预期收益率水平明显比降息前低。

银行理财产品收益率的逐渐下调早有端倪。普益财富数据显示，3月7日—13日，银行理财产品的平均预期收益率为5.09%，较上期下降10个基点。其中，预期收益率在6%及以上的理财产品共44款，市场占比为4.81%，环比下降1.79个百分点。

从各商业银行产品的收益情况来看，除农村商业银行、农村信用社等农村金融机构发行的理财产品收益有所上升外，国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行发行的理财产品平均预期收益率较上周均有所下降，已分别降至4.73%、5.12%、5.27%。

市场机构分析认为，部分银行理财产品的预期年化收益率下行，一方面原因是央行降息以后，市场资金成本下降，导致银行理财产品预期年化收益率相应缩水；另一方面，市场上存在进一步降息的预期，在降息预期下新发行的银行理财产品，预期年化收益率可能也会受到影响。

让人忧心的是，银行理财产品收益今后还将进一步下滑。短期方面，牛雯分析，从资金面来看，由于3月中下旬有较大规模的财政存款释放，所以在接下来的时间中，市场流动性供给充裕。中长期方面，银行理财产品好景难再。此前，关于地方债券置换地方债务的消息成为整个市场最关心的话题。财政部副部长朱光耀公开表示，国务院已经批准了1万亿元的地方债务置换额度，这将对银行理财收益造成重创。

据悉，银行理财产品的资产配置中，基本上包括货币市场、债券、股市以及直接项目投资。其中，货币市场和债券收益率基本在5%左右，股市投资比例相对比较小。因此，理财产品收益率的高低，主要取决于直接项目投资。而直接项目投资中，最主要的就是地方政府融资项目。地方政府融资项目利率敏感度比较弱，可以给到银行10%乃至更高的回报率。

如今，按照财政部的计划，地方政府将发行债券募集的资金来偿还到期的地方债务，这意味着城投债的好日子要结束了。以后，银行理财资金很难找到10%收益率的地方融资项目。交通银行首席经济学家连平表示，地方政府债券置换方案，尽管可能如一些市场人士认为的那样，可以纾解对银行资产质量的担忧。但是，这也意味着银行将丧失那些收益率高，且信用条件好的地方政府融资项目优质资产。

来源：上海金融报

短暂的“维稳”之后，银行理财收益逐渐步入下行通道。3月1日，央行再度降息进一步加剧银行间揽储竞争，理财产品市场整体收益并未显著变动。市场分析人士认为，未来理财产品收益率将继续保持下行，3月份有可能跌至5.1%下方，二季度“破5”的概率较大。

收益率下行或成主流

目前，国有银行、股份制商业银行、城市商业银行发行的理财产品平均预期收益率较上周有所下降，已分别降至4.73%、5.12%、5.27%。3月19日，记者调查多家银行发现，预期收益率在6%以上的银行理财产品不仅在起购金额或持有期限方面设置门槛，且基本均为不保本。

而银行理财产品收益率的逐渐下调也早有端倪。相关数据显示，3月7日-3月13日，银行理财产品的平均预期收益率为5.09%，较上期下降10个基点。其中，预期收益率在6.00%及以上的理财产品共44款，市场占比为4.81%，环比下降1.79个百分点。

从各商业银行产品收益情况来看，除农村商业银行、农村信用社等农村金融机构发行的理财产品收益有所上升外，国有银行、股份制商业银行、城市商业银行发行的理财产品平均预期收益率较上周有所下降，已分别降至4.73%、5.12%、5.27%。

事实上，随着春节假期的结束，流动性紧张的情况得到有效缓解。宽松的货币供需态势间接影响着银行对理财产品的收益定价。行业人士分析指出，近期理财产品平均预期收益率继续下行，高收益理财产品的数量进一步萎缩，并且产品期限明显延长。其认为，这将是今年银行理财产品的主流趋势。

而随着利率市场化进程的加快，传统的固定收益类产品规模会有所收缩。有理财分析师分析预计，理财产品收益率将继续保持下行，3月份有可能跌至5.1%下方，二季度“破5”的概率较大。

多指标考问银行理财能力

值得注意的是，在春节后，银行理财产品也迎来新的格局调整。多元化结构性理财产品蔚然成风，“刚性兑付”逐渐打破，“代客理财”渐成主流。一切迹象都在表明，未来银行大力宣传的预期收益，最终可能仅仅沦为“预期”。

融360监测数据显示，2月份到期人民币理财产品中，有41款产品到期收益率不及预期，差额甚至高达6.5%。而这些产品中，结构性产品占22款，且大多数挂钩沪深300指数、股票、汇率、黄金等高风险标的。这也为银行理财能力的升级竖起了警示牌。对银行理财能力的考核，应该从发行能力、收益能力、风险控制能力、理财产品丰富性、信息披露规范性等多个指标综合评估。

除此之外，在理财产品丰富性方面，各家银行也显出差异。国有银行中，除工商银行在丰富性上排名靠前外，其余银行或由于产品投资对象类型、投资起点类型表现不佳，或由于外币理财产品种类较少，在2014年的排名分化显著。不过，“从整体来看，区域性商业银行的产品丰富程度仍然显著低于全国性商业银行，且分化也非常明显。”

另一方面，全国性商业银行在信息披露方面的表现却不及区域性商业银行。2014年信息披露规范性排名位居前列的区域性商业银行虽然产品发行量和到期量普遍低于全国性商业银行，但是这些银行不仅在产品发行信息和到期信息的透明度与完备性上表现卓越，而且在产品运行信息披露上也做到了运行公告与当期运行产品的较好匹配。

八大买房技巧

如何才能以合适的价格买到性价比高的房源？八大买房实用技巧，让你买房擦亮双眼。

技巧一：“买跌不买涨

对于房价走势，各种预测让人雾里看花。可不论价格走高走低，有需要的消费者总要买房。那么，何时才是买房的最佳时机？业内人士指出，买房有8个技巧，其中买房自住者应该买跌不买涨。

看银行对房贷的态度比普通买房人看市场的方法更简单，那就是看银行对买房贷款的态度。一般而言，银行对贷款的态度比专家的话真实、准确，可信度更高。银行手松，说明市场看好，投资客涌动，房价一般呈上涨趋势；银行手紧，说明市场风险加大，政策调控，投资客抽身，绝大部分卖家着急，买家观望，房价一般呈下跌趋势。

技巧二：透过平均价看供需比

有不少专家认为，平均价格下跌是因为市场上出售的某类房子增多，并不说明房屋价格整体降了。

业内人士指出，持这种观点的人只说对了问题的表面，却忽略了平均价格反映的真正内涵。某类房子增多，代表着市场的需求和供给情况，如果供给增多真实需求也增多，则此类房屋的价格持平或者小幅上扬，此时是买不到便宜房子的；如果供给增多真实需求保持不变，则此类房屋的价格立刻下跌，此时才是购买房屋的最佳时机。

技巧三：别急着买导向类的房屋

政府的宏观调控历来都会直接影响房价的走势，某类房子增多反映政府的政策导向，一般来说政策导向类的房屋在政策导向初期价格上扬，后期随着供给的增多而价格下滑，这时下手也不迟。

技巧四：自住型客户"买跌不买涨"

"买跌不买涨"是投资客的投资理念，虽然利润达不到最大化，但可以降低投资风险。而一般的买房自住者，房价的涨与跌其实都只是一个数字而已，最关键的是同样的房子买的时候付了多少钱。在下跌时买入的价格肯定低于上涨时买入的价格，所以应该"买跌不买涨"。

技巧五：自住型客户"买跌不买涨"

房产中介向你推销房子的陌生电话少，证明市场行情好，市场上并不缺客户，这时不是买房的时候；房产中介向你推销房子的陌生电话多，证明市场行情不好，市场上买房的客户少，跟房东讨价还价的机会就多。

技巧六：买"预期"才有升值潜力

买房要学会买"预期"，这样今后的升值潜力才大。比如哪里有一条方便的路要建，哪里要规划成全新的居住区……这些都是影响居住环境的因素。等这些规划政策落实了再买，房价里就已经包含了附加值，价格自然就上去了。

因此，最好是在政策还未明朗之前买。当然，前提条件是消息的来源一定要准确。

技巧七：普通买房人不必一步到位

如今，有一部分人买不起房子是人为造成的。比如说，他手上的钱本可以买个60-70平方米的房子，但他非要买120平方米的房子……诸如此类，在条件不具备的时候，贪大求全，自然买不起房。

业内人士建议，普通买房人首先考虑方便、实用，不必一步到位。理想的房子，其实是个相对的概念，今天理想未必明天就理想，方便实用才是最实在的。而且，买房前定好自己的目标，多比多看。入住后则不比较、不计较，心理上的平衡比任何物质上的享受都重要。

技巧八：养房成本提前算仔细

相对而言，社区越大，使用和维护成本越低。因为，买了房子不等于您可以免费享用社区所有设施和服务。会所、地下车库这些您用的时候都得花钱；大堂越豪华、公共设施越多，您所付出的费用越多；一个楼门里的户数越少，您要摊的电梯费用就越多。养房的费用，买房时不能不考虑。

经济学家学家、北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，从中长期来看，中国的房地产需要调整主要是由三个原因导致的。

第一是预期变化。1998年到2002年这段时间，无论政府的房地产调控是忽左忽右，还是忽冷忽热，中国居民从来没有动摇过对房价上涨的信念。目前这种预期已经有所改变，至少中国房价只涨不跌的预期已经逆转。

第二是预期年化利率快速的市场化。预期年化利率市场化之前，中国的富裕群体，如果将资金投入股市，投入到商业银行做储蓄，几乎都没有回报或者是负的回报，房地产作为载体，让中国的中高收入家庭有了财富保存方式，但是在预期年化利率市场化之后，作为白领阶层，买理财产品可能获得的回报至少是4%-6%，作为高收入家庭，如果投信托可以获得的回报是7%-10%，在这样的阶段，预期年化预期收益回报率上升了，通货膨胀在下行，因此预期年化利率市场化带来了更多理性的思考。数据显示，2007年、2008年两年投资性购房占商品房需求的50%，目前投资性购房在商品房需求中占比下降为15%-16%。

第三是供需失衡。中国目前商品房供需失衡不是区域性、结构性的，而是整体性的，除非将考察的区域划得特别小，否则以城市作为计量单位的话，中国600个城市中找不到一个商品房的供应是供不应求的。在这种情况下，房价一定是下行的。

任志强认为房地产行业的下行是肯定的，但未来肯定反弹

房地产随宏观经济下行任志强表示，在宏观经济下行的大背景下，房地产行业的下行是肯定的。“没有一个国家的房地产可以在国家经济减速的时候大发展，但通过房地产来拉动宏观经济发展的情况却很多”他说道。

他认为，中国经济目前是在“下个台阶”，是从9%的高增长变成6%-8%的中高增长，其结果之一就是房地产交易总量也会下降。宏观经济和房地产都是在保持一个稳定的增长速度，没必要因为一时的交易量下降就对房地产彻底绝望。

“我不敢预测明天的房价，但我敢说未来肯定会有一个反弹”任志强说到。对于未来的房价走势，他表示应该一分为二来看，人口流入城市和人口流出城市的房价走势会不一样。

同时，他也表示，目前中国最多仅有9个城市的二手房交易量大于一手房交易量，他预测未来会有越来越多的城市的二手房交易量反超一手房。

他指出，破产的中小房地产商都带有一定的赌徒心理，不愿意与他人合作。如果能够采用兼并收购的方式卖出土地资源，完全可以避免破产。

买房的人分为两种，一种是有能力，另外一种则是有需求。他认为有需求的人不需要挑时间，该买房就买。“只有投资人才会斤斤计较什么时候买房。另外长线投资人也不会在意今天和明天的房价。问什么时候该买房的人通常都错过机会。”

现在是买房的好时机吗？以下是房地产行业大佬对2014年的房价走势的观点

任志强

有能力或有需求的购房者“该买就买”，不必挑时间。

王石

“2014年我不敢说，但情况非常不妙。”对于2014年的楼市，万科董事会主席王石用“非常不妙”这四个字来预测。

余英则

保利地产广东公司董事长余英则认为，“（2014年房价）3月起飞,5-8月火爆,上半年是投资买房最佳时机。”

潘石屹

“我对住宅市场不看好。我认为中国的房地产就是泰坦尼克号，马上就要撞到前面的冰山。撞到之后，不但是房地产行业的风险，更大的是金融行业的风险。”5月23日，在清华经管学院中国企业家论坛上，SOHO中国有限公司董事长、联合创始人潘石屹如是表示。

王健林

2014年的楼市肯定不如2013年火，但“拐点说”和“崩盘论”绝不成立。“说中国房地产崩盘只有两种可能性，一个是这个人真的可能别有用心;第二就是智慧不够。”用王健林的话说，“如果谁信中国房地产崩盘，那脑袋就有问题了。”

谢国忠：房产泡沫正在破灭

2014年房价下跌50%当今的高房价是很多因素作用的结果，泡沫总有一天会破，现在已经开始破了。最后一波房地产泡沫是靠高利贷推起的，现在高利贷出了问题，房价也支撑不住了。再过10年，中国人口开始下降，10年后房价不会涨起来了，只会掉不会涨。

龚方雄：房价整体没泡沫未来十年才将是真正“黄金十年”

目前中国房价整体不存在泡沫，难以下跌。除了拿地贵外、房企融资难外，中国的股市低迷也是导致房价高的原因之一，“股价上不去，房价就下不来。”中国经济未来十年的方向就是市场化，因此在市场化的背景之下，房地产不可能永远获得50%的高额投资回报率，其利润空间将有所下降。但即使是这样，由于产业规模高成长空间在那里，未来十年房地产仍将是中国经济的支柱产业，同时仍会诞生出很多新的富豪。

叶檀：2014年房地产泡沫不会崩溃

房地产进入泡沫后期，2014年不会崩溃，但各城市分化将更加严重。2014年房价整体微有上涨，一线城市范围从中心区域向周边卫星城拓展，更多的三四线城市的债务危机摇摇欲坠，要靠债务展期、会计游戏应付危机。政策的预期是，以直接限制的方式抑制大城市房价上升，倾向于扶植中西部城市群，与三四线中小城市，以实现就地城镇化。

牛刀：房地产面临全线崩溃

逃跑机会都已丧失2013年房地产的大量兴建超过2011年和2012年的总和，盲目的大拆大建使三四线城市和一二线城市一样出现大量过剩，后续购买力根本没有，一、二线城市已经不是入场的时机，甚至连逃跑的机会都已经丧失。“据网友统计，在600个三四线城市中有360个城市房价去年是下跌的，跌去50%不少，根本卖不动。”

刘晓光：未来中国房价走势平稳

未来中国房地产市场总体看来趋势应较稳定，每年会略有上升，但各个城市的市场将表现各异。“一线城市供应还是紧张，二三线城市出现分化，有的向好有的向差。”房价走势由两个问题决定，一个是城市价值，另外一个是货币贬值问题。

投资建议

各位专业人士都发表了自己的看法，究竟2014年该不该买房子，要根据个人的实际情况而定，究竟房价走势如何，还要看时间的验证。

12月8日讯，今年10月下旬，央行再度“双降”后，银贷利率也随之下调。据融360日前发布的《2015年中国房贷市场11月报告》(以下简称《报告》)显示，全国首套房贷款平均利率已降至4.66%，继续创历史新低。可12月1日，记者对我市12家银行贷款利率调查后却发现，除个别银行首套房贷款利率有优惠外，大部分银行执行的是基准利率，二套房贷款利率除个别执行基准利率外，大部分在基准利率的基础上上浮10%，对比一二线城市首套房贷利率的大幅优惠，首套房贷款利率依然坚挺。

根据记者的了解，除农村商业银行只针对上东九号楼盘提供首套房贷外，其余11家银行的二套房贷款利率各有不同，基准利率已经成为最优惠的利率。

我市有3家银行二套房贷款执行基准利率，分别是昆仑银行，对油田员工执行基准利率，非油田员工在基准利率基础上上浮5%;农业银行、浦发银行执行基准利率。另外9家银行都是在基准利率基础上上浮10%。这里面，银行是认贷不认房。

另外，记者了解到，各家银行的首付比例也不尽相同。昆仑银行二套房首付比例是40%，银行是40%-50%，龙江银行则是60%。正如《报告》指出的，因为二套房购房者跟首套房相比数量有限，目前利率已经很低，因此未来也不太可能大幅下调二套房利率，而是会采取慢慢调整、试探市场的策略。

周四，比特币价格在“逢低买入”情绪的推动下，反弹至关键支撑位/阻力位7000美元上方，但尚未将反弹转化为全面的牛市攻克。

基准的加密货币在本周初下跌超出了500美元后，本周上升4.95%至7191.99美元。另一方面，美国股市和石油市场也发生了相近的上行复苏。道琼工业指数上涨2%，布兰特原油收高5.4%，报一桶20.37美元。

这类平行走势再一次证实，比特币与传统股票两者之间的正相关关系日渐增强。鉴于疫情引起的经济危机，本来不一样的各类资产一起贬值。另一方面，在各国央行推出刺激计划以保护本国经济后，它们都开始齐头并进。

油价暴跌是一个警告信号

摩根大通资产管理公司(JPMorganAssetManagement)首席市场策略师卡伦·沃德(KarenWard)指明，投资者对股票市场的复苏变得非常乐观，但这可能是没有根据的，是因为这类反弹是在央行的支持下发生的，而不是实际的基本面原因。

另一方面，美国油价暴跌至零之下打响了警钟，说明包含比特币以内的市场很有可能存有多么大的不确定性，是因为全球一半之上的地方都进入了禁闭状态，以减缓疫情大流行的速度。而全球的大中型企业盈利状况不佳，因而没理由会发生盈利。

沃德对英国《金融时报》表示：“第二季度的收益将非常糟糕。我们认为现如今市场仍然有一点乐观……这正是我担心的事情。”

股票市场的黯淡前景提示比特币多头，加密货币市场也会发生相近的反应。今年3月，比特币的价格暴跌至3800美元，这显示出一个明显的迹象，投资者正在进行大规模的抛售他们的加密货币资产，希望利用自己在加密货币市场所获得的利润来弥补其他方面的损失，甚至黄金也未能幸免。

区块链生态系统的资金投资部门NEMVentures交易主管尼古拉斯.佩莱查诺斯(NicholasPelecanos)指明：“在短期内，多头现如今务必以相同或更大的步伐维持涨势，要不然空头很有可能会收复一些严重的失地。”周一比特币价格跌至7000美元之下。

比特币9000美元的总体目标

如前所述，比特币价格仍有可能升到靠近9000美元的水平，前提条件是它可以攻克一个关键的阻力区域。目前，7200美元-7400美元是比特币的关键阻力位置。若攻克该水准，交易商很有可能会进行风险适中的上攻，并将总体目标定于9000美元。

另一方面，两个看跌指标，上升楔形和双顶，显示出将发生更深的回调，看跌总体目标位于5300-5691美元区间。

比特币最近将会迎来减半，但是目前的形势对于瑞波币来说并不是好的消息。

最近的收盘价将会为瑞波币打开进一步的下行空间，而Ripple联合创始人杰德.麦卡莱布对于瑞波币的抛售将会加剧瑞波币的下行压力。

最近的数据表明，在技术面上，瑞波币将会迎来非常明显的疲软状况。

Jed McCaleb4月每天售出180万XRP

虽然在2019年之后瑞波公司对于瑞波币的抛售停止，但是前合伙人Jed McCaleb仍在不断对外抛售瑞波币，每天销售的价值大约是40万美元，这对于瑞波币仍然是巨大的考验。

这就不得不提到瑞波币的机制。在供应量方面，瑞波币总量是1000亿枚，为了减小货币的波动，800亿枚由公司占有，200亿由三位创始人瓜分。

Jed McCaleb获得95亿枚瑞波币的“遣散费”，并且还会获得瑞波公司对于他的分期付款。

加密货币新闻网站TheCryptoAssociate通过对于他的钱包交易记录发现，4月份每天有180万XRP的卖出量。

据TheCryptoAssociate相关报道，在这个钱包当中具有的瑞波币价值大约是800万美元。

每周收盘信号表明XRP可能会进一步下跌

Jed McCaleb的每日代币销售给XRP带来压力，这是因为它的技术指标开始下降。目前XRP价格大约是0.218美元，略低于本周早些时候所创的近0.24美元的高位。

在一些技术图表当中显示出来瑞波币的支撑点位低于其与比特币交易对的关键支撑位。

按照技术指标，我们可以预测到在未来几周当中，瑞波币将会迎来比较疲软的走势，下行压力还是非常巨大。