金融业的监管部门(合集15篇)

操作方法

依据我十多年金融高管的经验，我认为这些大学生实际上对进入金融行业并不十分真的感兴趣，有的可能只是随大流，看见别人都进入了金融行业，自己也想进入，毕竟自己学的是金融；有的只是来自于父母的压力，父母要求他们进入金融行业，所以他们也只能是进入金融行业，而且很可能他们大学报的金融专业都是父母的杰作。

在银行省分行作高管的时候，曾经有一个地方政府的领导推荐自己的孩子想进入我们的银行。应该说，这样的事情在地方是屡见不鲜的，也就没有什么奇怪的。

当我看到那个孩子的时候，通过面谈，我觉得这个孩子并不适合去银行工作，而且他对自己的工作还没有准备好：

首先，这些大学生并不了解银行。

我问他：你对银行了解多少？他回答我完全不了解，就连去银行办理业务都一次没有办理过。不了解银行就去银行工作，盲从性太大。

其次，是父母的要求。

我问他：你为什么要到银行工作？他说：是爸爸妈妈想让他到银行工作的，他自己无所谓。这是父母包办工作的典型。

其三，对银行的认识有偏差。

我问他：你想象的银行工作是什么样的？他回答：他想象的银行工作就是坐办公室、很高大上的样子、有什么业务就办理一下，更重要的是收入高、福利好。这可能是社会上大多数人对银行的误区。

其四，完全没有做好承担银行工作压力的准备。

我问他明白不明白银行工作的压力？有存款任务压力、有贷款质量管理压力、有银行内部规范管理的压力、要严格遵守银行的制度和纪律、要严格执行监管部门的监管规定和政策要求等？他回答说：不会的吧？你是在吓我吧？哪有那么多事情？不就是上班下班吗？

其五，完全没有对银行工作的愿望和欲望。

都说兴趣是最好的老师。我问他有没有在金融机构实习过？他说：没有。不用，到了银行自然就会了。

所以，应届毕业生想进入金融行业？没什么实习经历；打算进入金融行业，却不知道进入什么行业？甚至不知道应该选择什么样的职业？这样的大学生我个人认为，最好先不要到金融业工作，否则，一旦进入银行业会感到极其失望，最后在部分在一二年以后离开了金融业。我见到另一个领导推荐的孩子，就是大学毕业后父母安排进入银行，三个月后离职。在家玩了一年后，又找人介绍来银行。这样的孩子起码在现在我看不到有什么职业前景。

我建议这种情况的大学生及其父母，要进入金融业，就要认真地了解金融业，先踏踏实实地找一家金融机构实习，在实习的过程中真正了解一下金融机构的性质、工作人员的责任和压力、工作要求和真实的工作状态，然后再决定要不要进入金融机构。

另外，除非你家庭有什么背景，否则大学生就业就不是你想选择什么样的金融职业，而是有什么样的金融职业能够给你选择的机会。

特别提示

我是麒鉴，从事银行高管十多年

新中基[000972]近五日股价猛跌

新中基虚增利润逾2.2亿被监管部门处罚

历经一年多时间，新中基违法事实终被监管部门“做实”：通过非关联企业和设立空壳公司进行私下交易，连续六年虚增利润超过2.2亿元，成为其避免退市屡试不爽的法宝，时任公司管理层和关联人士因此受到严厉处罚。

经过一年多的调查，证监会终于将其违法行为公之于众，并责令新中基改正，给予警告，并处以40万元罚款。与此同时，证监会还对相关责任人开出罚单。其中，对新中基时任董事长刘一给予警告，并处以30万元罚款；对时任总会计师、主管财务的副总经理吴光成给予警告，并处以20万元罚款；对时任财务部经理侯守军、时任新疆豪客控制人吴新安给予警告，并分别处以10万元罚款；对时任天津中辰财务部经理李方给予警告，并处以5万元罚款；对时任总经理兼天津中辰董事文勇、时任董事会秘书成屹给予警告，并分别处以3万元罚款。

新中基连续六年造假操作解析

2006年1月，新中基通过隐蔽出资，设立了空壳贸易公司天津晟中。天津晟中成立后，先从新中基采购番茄酱，再销售给新中基的番茄制品公司天津中辰。此外，2007年至2010年，新中基利用非关联贸易企业新疆豪客先从天津晟中采购番茄酱，加上应缴税款与新疆豪客获得的纯利润后，再转手全部销售给天津中辰。相关证据显示，新中基利用非关联企业新疆豪客中转与过账，货物基本不动，实际上的交易就是仓单的转移。

如此，按照调查核查计算口径，2006年新中基虚增收入3.16亿元，虚增成本2.25亿元，虚增利润9085.55万元，虚增利润占经核查更正后净利润的138.57%，导致当年利润由亏损变盈利；2007年、2008年，新中基分别虚增收入2.68亿元、7559.67万元；而2007年至2011年的五年中，新中基分别虚增利润1933.81万元、2805.84万元、675.04万元、5648.11万元、1890.47万元，分别占经核查更正后净利润的34.5%、68.57%、25.43%、26.25%和1.64%。算上2006年的虚增利润数，新中基2006年至2011年六年合计虚增净利润超过2.2亿元。

2012年3月，新中基接到证监会新疆监管局立案调查通知书，因公司涉嫌违反证券法律法规，决定对公司进行立案调查。值得一提的是，当时，新中基正由于2010年和2011年连续两年净利润亏损，且2011年期末净资产为负值，于2012年开始披星戴帽变身“*ST中基”。不过，2012年公司经历破产重整后，实现营业收入1.25亿元，净利润6402万元，期末净资产为4.14亿元，目前主营业务正常运营，但持续经营能力仍然存在重大不确定性。

区块链技术一开始运用到比特币上，随后又用来创造别的虚拟币。区块链技术在金融业中的应用非常广泛，只不过大家对它不了解，就不知道区块链技术在金融业中的应用到底有哪些？区块链作为几种底层技术的合集，它具有去中心化、不可篡改和不可伪造等多种特性，所以被运用在金融各个行业中。那么区块链技术在金融业中的应用到底有哪些？

一、数字货币和支付清算很多人知道区块链，都是从比特币开始。所以区块链技术在数字货币上的运用非常广。在商贸交易支付和清算时，加入了区块链技术。

二、数字票据和银行征信管理区块链技术联合以太坊和微软发型了一套商业票据，很多大型的机构都加入了使用。银行征信管理上一直存在难题，加入了区块链技术之后，不但让银行的征信问题得到了解决，使得数据更新更加及时，效率更高，使用的成本也降低了不少。

三、交易所证券交易和保险管理现在有很多数字货币交易所，当这些交易所进行证券交易时，此时就使用到了区块链技术。因为区块链了技术具有可追溯性，所以它可以追溯到各种交易的源头。另外在保险管理上，牵涉到每个人的隐私，这些信息可以记录在区块上。因为具有防篡改性，所以不用担心别人恶意篡改数据，这样可以让保险管理行业更加的方便和安全。

四、金融审计区块链技术在金融业中的应用中还包括金融审计，因为金融审计需要加入区块链技术才可以保障它的数据能够完整、永久存在和不可篡改。正因为区块链技术具有这些强大的功能，所以它才能够长久的存在和被广泛的运用。但是区块链还需要我们的不断研究和创新，因为还有很多领域需要融入这项技术。

看完区块链技术在金融业中的应用，大家会发现我们平常能够直接接触到区块链技术的机会比较小，它不过是隐藏在底层的技术。很多人了解区块链技术都是从数字货币投资开始，因为数字货币和交易所就是使用区块链技术最多的行业。比如我们熟知的比特币、以太币和莱特币都是使用区块链技术创造的，只需要下载OKLink浏览器就可以查看到这几种虚拟币的价格和区块上最新的数据！

区块链技术在很多行业中都有所应用，就比如在金融业中，就有许多的应用。

区块链上的资产代币化

买卖证券和其它资产（诸如股票、债券、商品、货币和衍生工具），要银行经纪人、票据交易所和证券交易所相互之间开展复杂的协同配合。该全过程不仅要高效，而且还必须准确。随着复杂性的不断增加，相应的时间和成本也随之增大。

区块链技术运用给予技术基础层简化了该流程，该基础层使所有类型的资产都能简单实现代币化。大多数金融资产都是运用交易者在线以数字方式开展买卖的，因此在区块链上对它们开展代币化对于所有参与者而言似乎更是一种方便快捷的解决方案。

现阶段，某些区块链创新公司正在研究如何将现实中的实际资产开展代币化，诸如房地产、艺术品和商品。这能够 运用一种成本低廉、更加方便快捷的方式将具备真实价值的资产开展转移。运用这种方式，还可以为投资者开辟新的投资方式，使他们突破之前投资的局限性，获得更为珍贵的资产（这可能是他们以前无法获得的投资品）。

区块链对全世界贸易融资的影响

在国际贸易中，进口商和出口商被施加了大量国际规则和规定，因此两方在从事国际贸易方面极为不便。他们一般要追踪货品的每一阶段，并要手动解决有关的流程，这其中包含大量的纸质单据和账本。

区块链技术可使贸易融资参与者运用分享账本获得更高的透明度，该账本能够 准确追踪全世界各地的货品。区块链技术运用简化贸易融资流程，为进口商、出口商和其它企业节省了大量时间和金钱。

运用智能合约签署更安全性的合同协议

当商人和企业在达成协议的全过程中，一般要合同来开展保护，但这种保护方式的成本很高。鉴于合同的性质较为复杂，创建合同的全过程一般要法律专家的大量工作。

但是，智能合约能够 运用区块链网络的防篡改、确定性等代码功能，实现自动化技术的协议签署。资产能够 安全性地代管在第三方系统中，而且只有在符合协议的条件时才能够 开展释放。

智能合约大大减少了达成协议所需的信任元素，从而最大程度地降低了财务协议的风险和发生纠纷的可能性。

区块链实现数据完整性和安全性

中心化机构在分享数据信息全过程中，一般会面临被泄露的风险。除此之外，许多金融机构仍然应用纸质的存储方式，这极大增加了记录的保存成本。

区块链技术能够简化有关的流程，这些流程包含自动执行数据化的验证和报告、数字化的KYC/AML及其记录交易历史，并适用对财务文件开展即时的身份验证。这有利于减少操作风险和欺诈风险，并减少金融机构解决数据信息的成本。

总结

金融业是受区块链技术影响的重要行业之一。潜在性的案例有很多，包含从即时交易到资产代币化及其更畅顺的国际贸易和更强劲的数字合同等等。

能够解决所有技术和监管方面的阻碍，而运用区块链技术实现这种全新的金融基础设施，似乎只是时间问题。

鉴于不用信任的、透明性和无边界这几个特性的银行和金融业，将要在实现更加开放和互联互通的经济体方面发挥着重要作用。

摘要：作为一种互联网数据库技术，目前已经得到广泛运用。本文主要介绍了什么是区块链技术、区块链的基础架构模型、区块链的分类以及区块链技术在金融业的应用分析。

一、什么是区块链技术

所谓区块链技术，简称BT（Blockchain technology），也被称之为分布式账本技术，是一种互联网数据库技术。本质上是一个去中心化的数据库，同时作为比特币的底层技术。区块链是一串使用密码学方法相关联产生的数据块，每一个数据块中包含了一次比特币网络交易的信息，用于验证其信息的有效性（防伪）和生成下一个区块。

狭义来讲，区块链是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的一 种链式数据结构， 并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本。广义来讲，区块链技术是利用块链式数据结构来验证与存储数据、利用分布式节点共识算法来生成和更新数据、利用密码学的方式保证数据传输和访问的安全、利用由自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操作数据的一种全新的分布式基础架构与计算范式。

二、区块链基础架构模型

一般说来，区块链系统由数据层、网络层、共识层、激励层、合约层和应用层组成。 其中，数据层封装了底层数据区块以及相关的数据加密和时间戳等技术；网络层则包括分布式组网机制、数据传播机制和数据验证机制等；共识层主要封装网络节点的各类共识算法；激励层将经济因素集成到区块链技术体系中来，主要包括经济激励的发行机制和分配机制等；合约层主要封装各类脚本、算法和智能合约，是区块链可编程特性的基础；应用层则封装了区块链的各种应用场景和案例。该模型中，基于时间戳的链式区块结构、分布式节点的共识机制、基于共识算力的经济激励和灵活可编程的智能合约是区块链技术最具代表性的创新点。

1.公有区块链（PublicBlockChains）

公有区块链是指：世界上任何个体或者团体都可以发送交易，且交易能够获得该区块链的有效确认，任何人都可以参与其共识过程。公有区块链是最早的区块链，也是目前应用最广泛的区块链，各大bitcoins系列的虚拟数字货币均基于公有区块链，世界上有且仅有一条该币种对应的区块链。

2.联合（行业）区块链（ConsorTIumBlockChains）

行业区块链：由某个群体内部指定多个预选的节点为记账人，每个块的生成由所有的预选节点共同决定（预选节点参与共识过程），其他接入节点可以参与交易，但不过问记账过程（本质上还是托管记账，只是变成分布式记账，预选节点的多少，如何决定每个块的记账者成为该区块链的主要风险点），其他任何人可以通过该区块链开放的API进行限定查询。

3.私有区块链（privateBlockChains）

私有区块链：仅仅使用区块链的总账技术进行记账，可以是一个公司，也可以是个人，独享该区块链的写入权限，本链与其他的分布式存储方案没有太大区别。目前（Dec2015）保守的巨头（传统金融）都是想实验尝试私有区块链，而公链的应用例如bitcoin已经工业化，私链的应用产品还在摸索当中。

四、区块链技术在金融领域应用分析

中投顾问《2016-2020年区块链技术深度调研及投资前景预测报告》认为区块链的可靠、可追溯，去中心化信任和智能合约属性将带来广泛的应用场景，对现阶段的价值传递流程进行重塑，在多个领域具备极大的应用价值。我们看好区块链在非国家数字货币、国家数字货币、支付与清算、金融资产发行与交易、权属证明与交易、自组织物联网、金融机构内部流程优化与审计等领域的巨大应用价值。

1、非央行数字货币

比特币是区块链的起源，自推出以来，虽价格波动较大，仍以其稳定性和广泛的认可度征服了大量参与者。目前比特币产业链发展已相对完善，其他数字货币仍呈现旺盛活力，非央行数字货币是区块链的重要创新来源。我们认为，抛开比特币表面存在的诸多争议，其区块链设计机制、技术和背后的理念在去中心化价值转移中有着较大的价值。

2、央行数字货币

货币从实物形态到纸币再到数字货币是一较为确定的趋势。区块链安全、可追溯的优质基因获得多国央行密切关注。自2015年7月以来俄罗斯、英国、欧洲央行均表示正着手研究区块链技术，中国央行也在大力推进数字货币，并认为区块链技术是可供选择的技术方案之一。我们认为央行发行货币的数字化是历史趋势，而区块链诸多技术特点能较好满足可靠、可追溯，且有用于执行精准的货币政策的潜力，后续更多央行的研究及尝试值得期待，一旦央行推出基于区块链的数字货币，将对现行金融体系产生广泛而深远的影响。

3、支付与清算

支付与清算领域存在很多痛点，首当其冲是安全问题频出和成本高昂，在跨境支付、机构间清算（跨境清算）领域更为常见。区块链的特性可有效弥补现在支付清算领域的不足，在该领域，一批行业先驱进行了较为成功的尝试，我们预计未来这一块应用将大有可为。

4、金融资产发行与交易

常见的金融资产，如股票、债券、期货发行时为克服信息不对称需要付出极高的代价；在交易过程中，造假影响及为保证安全付出的成本极其高昂。区域股权市场、票据造假等领域影响最为突出，区块链技术在金融资产发行与交易领域有望显著降低成本，大有用武之地。

5、权属证明与交易

在某些国家，权属登记中心信任度不够；一些诞生于互联网的版权缺乏权威登记机构；另外一些权属交易市场则混乱或缺失。区块链记录具有的可靠可追溯的优势天然适合于权属的登记与交易，配合智能合约和物联网，将产生新的巨大市场。

6、自组织物联网

现阶段，物联网的广泛应用仍存在较多问题，主要为海量联网设备给物联网信息处理中心带来极大的负荷，同时通讯的可靠性较差，物联网设备一旦和中心通信出现故障则可能造成灾难性的后果（如无人驾驶汽车和信息中心交互出现故障）。区块链技术有助于物联网设备间去中心化的通信和去中心化的信任的建立，从而形成去中心化的自制系统，极大程度提高物联网的稳定性和可靠性。同时，区块链的智能合约属性也能使物联网设备之间达到去中心化价值交换，将物联网设备之间的联系推进到新的层级，如无人驾驶的新能源汽车通过充电桩购买电能。

7、内部流程优化与审计

中投顾问《2016-2020年区块链技术深度调研及投资前景预测报告》指出，大型银行等金融机构内部的部门和人员之间存在大量的信任问题，现阶段只能设计复杂的流程减少风险的产生，这带来效率的损失和成本的增加，且不能完全避免（如频繁发生的巨额存款丢失）。区块链应用于大型银行或其他金融机构内部，有助于重塑信任链条，提高效率、降低成本，同时区块链拥有的可靠可追溯的特性也会给后续的内部可审计性带来极大的改善。

未来的金融业会是什么样？去中心化金融是否比当前的金融体系更具优势？它能解决哪些问题？又是否有机会改善或完全取代传统金融？下面为您揭晓。

金融体系

现行的金融体系历经了数十年的技术进步。

早在20世纪20年代，人们就尝试提升金融效率，引入了记账机和穿孔卡片。随后，大型计算机兴起，并在从1950年代起加速了银行系统发展。

自动取款机和信用卡从1970年代开始流行，掀起了下一场革命。同样在1970年代，金融体系另一个重要要素——股票市场开始经历根本性的转变。手工订单输入和喧闹的交易所逐渐被计算机和算法取代。

1990年代起，互联网日益普及，金融计算机化获得极大发展。现在，我们可以在自己舒适的房间中，访问银行帐户，进行电汇或购买股票。

接下来是金融科技革命。PayPal，Robinhood，TransferWise，Revolut等金融科技初创公司向非金融科技公司学习，采用“技术至上”方法。相较于银行低效复杂的用户界面，它们为用户提供无缝式金融服务访问权，这是完全不同的体验。

尽管历经一个世纪的创新，但金融体系远非完美无缺。

股票、债券和其他金融工具的结算通常需要几天的时间才能完成，且需要大量人力资本参与。

少数特权人士暗中做出影响数百万甚至数十亿人的重要决策。

牵扯几十亿美元的银行业丑闻，需要数月甚至数年才能让真相浮出水面。

国际银行业务和汇款服务效率低下、成本高昂。

全球数十亿人口没有银行账户，无法平等地获取金融服务。

银行雇用数千名员工只为维持低效流程和遵守不断变动的银行法规。

新进入者门槛极高，几乎不可能在没有大量资本支持下创办金融公司，因此扼杀了创新。

整个金融基础架构是由专有技术和算法构建的孤立系统组成，每个公司都必须从零开始搭建。

金融科技公司提供的漂亮用户界面不过是掩饰金融系统基础陈旧而低效的事实。对用户而言，本应瞬间在后台处理完毕的业务可能需要花费几天时间。

最重要的是，自从引入大型计算机以来，金融系统基础并未发展太多。这是为什么我们需要创新技术来解决问题。

于是，去中心化金融走上了舞台。

DeFi

去中心化金融（DeFi）不再依赖旧有、低效的基础架构，而是利用密码学、去中心化和区块链来构建新型金融体系。

该系统可以更有效、公平和开放的方式访问知名金融服务，完成付款、借贷和交易。

高效——即便交易对手可能位于完全不同的地理位置，法律法规也不同，但所有操作几乎立即处理完毕。最重要的是，大多数DeFi协议都可在无人干预或少量人力参与的情况下进行。

公平——所有服务均完全无需许可、不受审查。

无需许可——任何能使用浏览器和接入互联网的人均可访问。无需文件验证、无需提供收入证明，不限国籍或种族。每个人都平等对待。

不受审查限制——没有其他方可以拒绝我们访问服务。即便有行为不良者，也无法改变充分去中心化系统的规则。

开放——任何人都可以构建新的Defi应用程序，为生态系统做出贡献。与传统金融相反，新应用程序可利用现有协议，构建于现有解决方案之上。

最重要的是，区块链上的一切均透明可见。交易量、未偿还贷款数、总债务……所有这些都可在区块链上检查获得可靠答案。而且，这些数字不能被篡改。

比特币、以太坊及其底层技术的发明，让这一切变得可能。尤其是以太坊，它作为一种智能合约平台，可以创建任意金融应用程序，因此成为绝大多数DeFi活动的首选区块链。

最近，Defi正经历巨大增长。

一些关键指标：

锁定在defi中的总价值表示锁定在各种defi协议（如借贷平台、去中心化交易所或衍生品协议）中的所有代币的价值之和。

该数字已经从2020年4月的不到10亿美元增长到2021年2月的逾320亿美元。

另一个重要的指标是去中心化交易所交易量。

该数字已经从2020年4月的5亿美元上涨到2021年1月的500亿美元以上，增加了100倍。

到2020年，以太坊清算总价值高于1万亿美元，超过PayPal。

高增长并不仅限于本质上可能非常不稳定的加密货币。锚定法定货币（如美元）的稳定币也在DeFi生态系统中也经历了大幅增长。

DeFi中颇受欢迎的稳定币USDC市值从2020年4月的不足10亿美元升至2021年的60亿美元。另一种稳定币DAI从2020年4月的不到1亿美元涨至2021年的近20亿美元。

传统金融的问题

现在，为了更好知晓Defi价值主张，我们需研究传统金融中一些常见问题，并了解如何利用DeFi解决它们。

让我们先从最近股票市场头条新闻——Gametop多空之战开始。

在发现Gametop（GME）股票被对冲基金过度做空之后，社交媒体Reddit中Wall Street Bets社区的用户开始购买GME，认为这可能会造成短暂“逼空”，导致对冲基金不得不购买退还做空的股票，推动价格上涨。

期间，Robinhood等一些股票交易平台提出一个有争议的决定，禁止出售GME及相关股票。

在Uniswap等去中心化交易所中，这种情况根本不可能发生。

没有人可以禁用或更改平台的交易功能。没有权威能代表用户做出决策。DeFi让交易民主化。

这暴露出传统金融另一个问题——暗中决策操作。

民众决定关闭交易，还是一些银行家决定数百万人的最佳利率？

DeFi中，将自动调整利率，依据是协议配置资产的供应、需求和风险参数。

即使一些DeFi借贷平台允许更改风险参数，但所有决策公开可见，且需经管理协议的多人表决才能实现。

为了在全球范围内汇款，需要支付银行转账金额的10％至30％。这个问题怎么解决？利用DeFi，用户只需支付一小部分费用即可发送基于美元的稳定币。更棒的是，款项可在几秒内到账。

完成资产清算以秒而非天为单位，交易对手的风险大大降低。

至于会计问题？每个记录都可以在区块链上公开获得，会计变得非常容易，很可能完全自动化，这样可大幅削减人力成本。

如何解决不平等金融服务机会？DeFi协议并不关心用户身份，它只遵循每个人完全相同的预定义规则。

尽管DeFi可以提供了独特的价值主张，但它也面临着挑战。

挑战

去中心化要求用户承担更多责任。作为资产的真正拥有者，他们必须确保以安全的方式存储资产。这里没有很多手把手教导，特别是与新DeFi协议交互时。

此外，仍然存在监管风险。尽管无法在DeFi协议中强制执行KYC或AML规则，但监管机构可能会迫使负责协议的钱包提供商或开发团队向用户界面添加KYC要求。

同时，扩容是另一个亟待解决的问题。DeFi流行导致以太坊区块空间需求大幅上升，反过来造成用户需支付高昂的gas费。去中心化交易所Uniswap上，10美元甚至50美元的交易成本并不少见。

Eth2和Layer 2扩展解决方案已经解决了扩容问题。

黑客攻击是DeFi领域另一项挑战，让使用某些协议（尤其是新协议）具有风险。

各种DeFi协议也正探索不同治理模型，但是巨鲸和投票者不积极是常见问题。

无抵押贷款和按揭贷款是传统金融的主要领域，在DeFi中难以实施。幸运的是，Aave等协议来探索了各种可能性，如信用授权和代币化抵押。

尽管面临挑战，DeFi还是一项0到1的独特创新。相信解决这些挑战，只是时间问题。

小结

如果DeFi如此快速地不断创新和发展，那么传统金融将会面临怎么局面？

传统金融必须迅速适应，否则，它们可能将逐渐变得不再重要。所有重大技术变革通常是逐渐起步，然后突然爆发。

我们可能很快会看到一些老牌公司试图利用DeFi，如利用DeFi协议的流动性或获得更优惠利率。很可能从已经涉足加密技术的金融科技公司开始。若银行在几年后使用DeFi，也不会令人吃惊。

未来传统金融业进军DeFi，也会受益匪浅。例如，公司可以发行证券代币，获得全球流动性，而不是在股票市场上公开发行股票。最重要的是，这些代币投资者可以放款并获得额外收益，或者将代币用作贷款抵押品。

DeFi也很有可能成为金融系统的新基石。大多数人甚至可能不知道自己在使用Defi的简洁用户界面，正如他们不知道传统交易应用程序背后发生的事情。至此，DeFi将成为更高效、更公平和更开放的金融。

比特币：另一种思考方法

全球金融化虽能帮助投资者、企业家和企业应对货币障碍，但整个体系正在膨胀，变得越来越脆弱。

2009年，一个新的玩家进入舞台：比特币。从某种意义上说，加密资产是打破全球金融化这一闭环的产物。诞生于金融危机的比特币，它站在现有金融秩序的对立面，试图从高端玩家手上抢钱，是一类可以影响经济和社会的存在。在比特币的支持者看来，比特币就是对货币滥用的一类反击。

无论是有国家支持或是由私人银行甚至于是公司发售的货币，无论是数字化的法币或是传统实物货币，它们都是中心化的。

所以，这里必须要对“数字货币”和“加密货币”进行区分。后者可以由其所有者直接持有和使用，无需任何中介。它是一个依托于代码的计算机协议，没有人能独立控制这一分布式数据库。从技术方面看，这也是将加密资产变为纯粹的信息和数学。

因而，比特币意味着了另一种思考金融体系的方法。当前的金融体系是一些抽象概念的聚集，比如合同、承诺和资产负债表。这表明经济正变得越来越抽象。金钱也不例外。社会学家格奥尔格·西梅尔在他的著作《金钱哲学》中也提到这类越来越抽象的倾向。

现阶段的金融体系存有一类货币等级制度：狭义货币，也被称作基础货币；更广义、更抽象的货币形式是银行存款、影子银行借据、信用卡或移动支付。这类向更抽象的货币形式的发展趋势是由以往几十年的金融化促进的，它使得经济和金融世界更加融合。

这类融合需要三个基本构件：制度(技术)、激励和人力参与。在现有的金融体系中，人的要素占主导地位，合同和承诺是由制度制定的，但最终或是由人来执行。

一个局外人很有可能会认为，比特币只不过一个向着更加抽象的方向不断进化的版本。尽管比特币确实是抽象的，但它并没有延伸永无止境的金融游戏。它是一类新式的货币，它为更加开放、中立、无国界的网络或机构出示动力。

作为一类新式的基础货币，比特币比现有的基础货币更抽象。有意思的是，在最基本的方面上，比特币协议授予技术和激励很多的权重，将“人”这一要素的影响力降到前所未有的程度。

基于数学、密码学和计算机科学的发展趋势，控制人的要素和技术的动机正变得越来越重要。比特币非常少有赖于人，很多地有赖于计算机、公式和代码来控制、执行和执行它，从客观性的视角上看，这要比一些被人左右的方法更好。

2月8日下午，广东省互联网金融协会在白云宾馆召开“广东省网络借贷信息中介机构整改验收政策宣讲会”。广东省银监局和省金融办相关负责人分别就广东省最近发布的网贷验收备案政策进行了解读，省内（不含深圳）100多家网贷机构、律师事务所、会计师事务所和相关商协会400余人参加了会议。

监管部门有关人士在会上指出，广东省的验收备案时间节点为，2018年4月底前完成主要网贷机构备案登记，4月底未通过备案的必须在6月底前完成整改后申请备案。不过，对于问题严重的平台，可以根据实际情况缓期一年。但是，监管部门人士提醒，此次广东地区（不包括深圳）备案不会分批次进行，而是一次验收，6月底前无法通过的可能会被引导有序退出或取缔。对于个别业务不合规但抱有侥幸心理的平台，监管部门人士在会上警告说，互金整治不存在“大而不能倒”的现象，试图通过做大规模倒逼政府在备案问题上让步是不明智的。不过，与会人士告诉网贷天眼，监管部门负责人表示，业务规模是否增长并不是能否备案的关键，但如果平台规模异常增长，备案肯定没有那么容易。此外，此次会议上，监管部门再次强调，2016年8月24日后新成立的网贷机构将不予备案。在银行存管问题上，广东监管的口径是，银行必须在广东省内有分支机构，这比深圳和上海的在本地有分支机构相对宽松。2018年2月1日，广东省互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室公开发布了《关于进一步做好全省网络借贷信息中介机构整改验收有关事项的通知》及四个配套文件。据网贷天眼统计，截止到1月8日，广东地区（不包括深圳）在运营网贷平台共82家，其中，8.24之后设立的网贷平台数量为2家，分别为联安贷、木融宝。在成交量方面，剔除9家未披露成交数据的平台，其余73家平台成交额总计3522.35亿。

术语去中心化金融（DeFi）是指建立在以太坊区块链之上的一种替代类金融基础设施。DeFi使用了智能合约创建协议，以更开放、互操作和透明的方式复制了现有金融服务。本文重点介绍了DeFi生态系统的机遇和潜在风险。个人提出了一种多层次的框架来分析隐含的架构以及各种DeFi构建块，包括代币标准、去中心化交易所、去中心化债务市场、区块链衍生品以及链上资产管理协议。我的结论是，DeFi仍然是一个具有一定风险的利基市场，但它在效率、透明度、可访问性和可组合性方面也具有一些有趣的特性。因此，DeFi可能有助于建立一个更加健全和透明的金融基础设施。

一、简介

去中心化金融（DeFi）是一种基于区块链的金融基础设施，其在近期受到了广泛关注。该术语通常指构建在公共智能合约平台（如以太坊区块链）上的开放、无许可和高度互操作的协议栈。DeFi以更加公开和透明的方式复制现有的金融服务。特别是，DeFi不依赖中介机构和中央集权机构，相反，它是基于开放式协议和去中心化应用（DApp）。协议由代码强制执行，交易以安全和可验证的方式执行，并且合法的状态更改在公共区块链上持续存在。因此，这种架构可以创建一个不可更改的、高度互操作的金融系统，其具有前所未有的透明度、平等的访问权限，并且几乎不需要托管人、中央结算所或托管服务，因为其中大多数角色都可以由“智能合约”承担。

DeFi已经提供了广泛的应用，例如，人们可以在去中心化的交易所上购买与美元挂钩的资产（所谓的稳定币），将这些资产转移到一个同样去中心化的借贷平台赚取利息，然后将有息工具添加到去中心化的流动性池或链上投资基金中。

所有DeFi协议和应用的主干是智能合约，智能合约通常指存储在区块链上的小型应用，由一组大型验证器并行执行。在公共区块链的背景下，网络的设计使得每个参与者都可以参与并验证任何操作的正确执行。因此，与传统的中心化计算相比，智能合约的效率有些低下。然而，它们的优势是高度的安全性：智能合约将始终按照指定的方式执行，并允许任何人独立地验证结果状态更改。在安全实施时，智能合约具有高度的透明度，并将操纵和任意干预的风险降至最低。

要理解智能合约的新颖性，我们首先必须了解常规基于服务器的web应用。当用户与这样的应用程序交互时，他们无法观察应用的内部逻辑。此外，用户无法控制执行环境。任何一个（或两者）都可能被操纵。因此，用户必须信任应用程序服务提供商。而智能合约可以缓解这两个问题，并确保应用程序按预期运行。合约代码存储在底层区块链上，因此可以公开审查。合约的行为是确定性的，函数调用（以事务的形式）由数千个网络参与者并行处理，这确保了执行的合法性。当执行导致状态变化时（例如账户余额的变化），这些变化受区块链网络共识规则的约束，并将反映在区块链的状态树中并受其保护。

智能合约可以访问丰富的指令集，因此是非常灵活的。此外，它们可以存储加密资产，从而承担托管人的角色，完全可以定制如何、何时以及向谁释放这些资产的标准。这使得各种各样的新应用和蓬勃发展的生态系统成为了可能。

智能合约的最初概念，是由尼克.萨博（Nick Szabo）在1994年提出的，萨博在1997年用自动售货机的例子进一步描述了这个想法，并认为许多协议可以“嵌入到我们处理的硬件和软件中，2013年，Vitalik Buterin提出了一个基于去中心化区块链的智能合约平台，以解决与执行环境有关的任何信任问题，并实现安全的全局状态。此外，该平台允许合约相互交互并构建在彼此之上（可组合性）。2015年，Gavin Wood进一步规范了这一概念，并将其命名为以太坊（Ethereum）。尽管有许多替代方案，但以太坊在市值、可用应用及开发活动方面，都是最大的智能合约平台。

DeFi仍然是一个利基市场，相关数据仍然较低，但这些数字正在迅速增长。与DeFi相关的智能合约中锁定的资产最近超过了100亿美元。有必要了解的是，这些不是交易量或市值，价值指的是以各种方式使用的智能合约中锁定的储备资金，这将在本文过程中解释。图1显示了DeFi应用中锁定的ETH和USD价值。

图1：DeFi合约中锁定的总价值 (USD and ETH)

这些资产的惊人增长以及一些真正创新的协议表明，DeFi可能在更广泛的背景下变得相关，并引发了决策者、研究人员和金融机构的兴趣。本文以这些组织中具有经济学或法律背景的个人为对象，以调查和介绍该主题。特别是，其识别到的机会与风险，应被视为进一步研究的基础。

二、 DeFi构建块

DeFi使用了一种多层架构，其中每一层都有不同的目的。这些层彼此之间相互依附，并创建一个开放的、高度可组合的基础结构，允许每个人构建、重构或使用堆栈的其他部分。理解这些层是按等级划分的也是至关重要的：它们只与下面的层一样安全。例如，如果结算层区块链出现了问题，则所有后续层都将变得不安全。同样地，如果我们使用许可账本作为基础层，则任何下面层的努力都将是无效的。

本节内容提出了一个分析这些层，并更详细地研究代币和协议层的概念框架。它区分了5个层，如图2所示，包括：结算层、资产层、协议层、应用层和聚合层。

结算层（第1层）由区块链及其原生协议资产组成（例如，比特币区块链上的BTC以及以太坊区块链的ETH）。它允许网络安全地存储所有权信息，并确保任何状态更改都符合其规则集。区块链可以看作是无信任执行的基础，其充当了结算和争端解决层。

资产层（第2层）由结算层顶部发行的所有资产组成。这包括原生协议资产以及在此区块链上发行的任何其他资产（通常称为代币）。

协议层（第3层）为具体的用例提供了标准，比如去中心化的交易所、债务市场、衍生品和链上资产管理。这些标准通常作为一组智能合约来实现，任何用户（或DeFi应用程序）都可以访问这些标准。因此，这些协议具有高度的互操作性。

应用层（第4层）创建连接到各个协议的面向用户的应用。智能合约交互，通常由基于web浏览器的前端抽象化，这使得协议更易于使用。

聚合层（第5层）是应用层的扩展。聚合器创建以用户为中心的平台，连接到多个应用程序和协议。它们通常提供工具来比较和评价服务，允许用户通过同时连接到多个协议来执行其他复杂的任务，并以清晰简洁的方式组合相关信息。现在我们已经理解了概念模型，让我们更仔细地看看代币化和协议层。在简要介绍了资产代币化之后，我们将研究去中心化的交易协议、去中心化的借贷平台、去中心化的衍生品和链上资产管理协议。这使得我们能为我们分析DEFI的潜在风险提供必要的基础。

2、1 资产代币化

公共区块链是一种数据库，它允许参与者建立一个共享的、不可更变的所有权记录——账本。通常，账本会用于跟踪各个区块链的原生协议资产。然而，当公共区块链技术变得越来越流行时，在这些账本上提供额外资产的想法也变得越来越流行。向区块链添加新资产的过程，我们将其称为代币化，一项资产的区块链化表示，也被称为代币（token）。

代币化的总体思想是使资产更易访问，事务更高效。特别是，代币化资产可以很容易地在几秒钟内从世界上任何人转移到世界上任何人。它们可以用于许多去中心化的应用，并存储在智能合约中。因此，这些代币是DeFi生态系统的重要组成部分。

从技术角度来看，创建公共区块链代币的方式是多种多样的（参见Roth、Schär和Schöpfer，2019）。然而，这些选项中的大多数，我们都可以忽略，因为绝大多数代币都是通过称为ERC-20代币标准的智能合约模板在以太坊区块链上发行的。这些令牌是可互操作的，几乎可以在所有DeFi应用中使用。截至2021年1月，以太坊上部署了超过35万个ERC-20代币合约。表1显示了交易所上市的代币数量以及每个区块链的累计代币市值（美元）。我们可以看到，在上市的代币当中，有接近90%的代币是在以太坊区块链上发行的。

从经济学的角度来看，我对资产的性质比对用于实现资产数字表示的底层技术标准更感兴趣。在链上添加额外资产的主要动机是添加稳定币。虽然可以使用上述协议资产（BTC或ETH），但许多金融合约需要的是低波动性资产。代币化可支持创建这些资产。

然而，代币化资产的主要问题之一就是发行方风险。原生地数字代币（BTC和ETH）没有这方面的问题，相比之下，当有人推出带有承诺的代币时（例如利息支付、分红或货物或服务的交付），相应代币的价值将取决于该claim的可信度。如果发行方不愿意或者无法交付，代币就可能会变得一文不值或以大幅折扣进行交易，这个逻辑也适用于稳定币。

一般来说，基于承诺的代币有三种背书模式：「链外抵押品」、「链内抵押品」和「无抵押品」。链外抵押品是指标的资产通过第三方托管服务存储，例如商业银行。链上抵押品，意味着资产是锁定在区块链上，通常是在智能合约内。而没有抵押品时，交易对手风险是最高的，在这种情况下，承诺是完全基于信任的。Berentsen和Schär（2019）就稳定币的情况分析了这三个类别。

链上抵押品有几个优点，首先，它是高度透明的，并且可以通过智能合约来保护索赔，从而允许以半自动的方式执行流程。而链上抵押品的一个缺点是，该抵押品通常以原生协议资产（或其衍生品）持有，故而会经历价格波动。以Dai稳定币为例，它主要使用ETH作为其链上抵押品，以创建一个去中心化、无需信任的价值为1美元的Dai代币。由于以太坊上没有原生美元锚定币，Dai代币必须由另一项资产作为支撑。每当有人想要发行新的Dai代币时，他们首先需要在Maker协议提供的智能合约中锁定足够的ETH作为基础抵押品。由于美元/ETH汇率不固定，因此需要超额抵押。如果基础ETH抵押品的价值在任何时时候低于未偿Dai价值150%的最低阈值，智能合约将拍卖抵押品以取消Dai中的债务。

图3显示了Dai稳定币的一些关键指标，包括价格、流通中的总Dai数量以及稳定费，即任何创建新Dai的人必须支付的利率（见第2.3节）。

图3

还有几个链外抵押稳定币的例子，目前最受欢迎的是USDT和USDC，两者都是由美元支撑的稳定币，它们也是以太坊区块链上的ERC-20代币。DGX是一种由黄金作为支撑的ERC-20稳定币，WBTC是比特币的代币化版本，其使得比特币可以在以太坊区块链上使用。链外抵押代币可以降低汇率风险，因为抵押品可能等同于代币化债权（例如由实际美元支持的美元债权）。然而，链外抵押代币引入了交易对手风险和外部依赖性，使用链外抵押品的代币，需要定期审计和预防措施，以确保基础抵押品随时可用。这一过程成本高昂，而且在许多情况下，对代币持有人来说并不完全透明。

虽然我不赞同无抵押稳定币的任何功能设计，即不使用任何形式的抵押品来维持锚定汇率的稳定币，但一些组织正在研究这一想法。请注意，诸如Ampleforth或YAM之类的弹性代币不符合稳定币的标准，它们仅提供稳定的会计单位，但仍以动态代币数量的形式使持有人承受波动。

尽管稳定币在DeFi生态系统中起着至关重要的作用，但将代币化的讨论仅限于这些资产，并不能解决代币化的问题。各种各样的代币都有多种用途，包括去中心化自治组织（DAO）的治理代币，允许持有人在智能合约中执行特定操作的代币，类似于股票或债券的代币，甚至是可跟踪任何真实世界资产价格的合成代币。

另一个不同的类别是所谓的非同质代币（NFT），NFT是代表独特资产（即收藏品）的代币。它们既可以是实物（如艺术品）的数字表示，使其承受通常的交易对手风险，也可以是具有独特特征的数字原生价值单位。在任何情况下，代币的不可替代性属性都确保可以单独跟踪每项资产的所有权，并准确识别资产。NFT通常是建立在ERC-721代币标准上（Entriken等人，2018）。

以下各节内容会讨论协议层，并研究如何使用去中心化交易所交易代币（第2.2节），如何将代币用作贷款抵押品（第2.3节）和创建去中心化衍生品（第2.4节），以及如何将代币纳入链上投资基金（第2.5节）。

2、2 去中心化交易所协议

截至2020年9月，有超过7,092项加密资产在交易所上市，虽然它们当中的大多数在经济上是无关紧要的（即市值和交易量都微不足道），但人们需要一个市场，在那里人们可以交易一些更受欢迎的资产。这将使这些资产的所有者能够根据自己的偏好和风险状况重新平衡风险敞口，并调整投资组合配置。

在大多数情况下，加密资产交易都是通过中心化交易所进行的。中心化交易所是相对有效的，但它们有一个严重的问题，为了能够在中心化的交易所进行交易，交易者必须首先将资产存入交易所。因此，他们丧失了对其资产的直接访问权，需要信任交易所经营者。而不诚实或者不专业的交易所经营者，可能会没收或丢失用户的资产。此外，中心化交易所还存在单点攻击风险，并面临不断成为恶意第三方攻击目标的威胁。相对较低的监管审查加剧了这两个问题，许多交易所不得不在短时间内完成大规模扩张。因此，一些中心化的加密资产交易所丢失客户资金也就不足为奇了。

去中心化交易所协议试图通过消除信任需求来缓解这些问题。用户不必再将资金存放在中心化交易所，取而代之的是，在交易完成之前，他们仍然对自己的资产拥有控制权。交易执行通过智能合约进行原子化，这意味着交易双方在一笔不可分割的交易中执行，从而降低了交易对手的信用风险。根据具体的实施情况，智能合约可能承担额外的角色，有效地使许多中介机构（例如托管服务和中央对手方清算所（CCPs））过时。

早期的去中心化交易所（如EtherDelta）被设置为围墙花园，不同实现之间没有交互。交易所没有共享的流动性，导致交易量相对较低，买卖价差较大。高昂的网络费用，以及在这些去中心化交易所之间转移资金的繁琐和缓慢的过程，使得所谓的套利机会变得毫无用处。

而在最近，DEX开始朝着开放式交易协议的方向发展。这些项目试图通过提供有关如何进行资产交换的标准，并允许任何建立在协议之上的交易所使用共享流动性池和其他协议功能，来简化去中心化交易所的架构。然而，最重要的是，其他DeFi协议可以使用这些市场，并在需要时交换或清算代币。

在下面的小节中，我比较了各种类型的去中心化交易所协议，其中一些协议并不是狭义的交易所，但已包含在分析中，因为它们具有相同的用途。结果总结在表2当中。

去中心化订单簿交易所：去中心化订单簿交易所可以通过多种方式实现，它们都使用智能合约进行交易结算，但它们在托管订单簿的方式上存在显著差异，我们必须要区分链上订单簿和链下订单簿。

链上订单簿具有完全去中心化的优势，每个订单都存储在智能合约中。因此，不需要额外的基础设施或第三方，但这种方法的缺点是每一个动作都需要一笔区块链交易，因此，这是一个代价高昂且缓慢的过程，即使是宣布交易意向也会导致网络费用。考虑到动荡的市场将需要频繁取消订单，这一劣势将变得更加昂贵。

因此，许多去中心化交易所协议依赖于链下订单簿，仅将区块链用作结算层。链下订单簿由中心化的第三方托管和更新，通常我们称其为中继，它们为taker提供选择他们想要匹配的订单所需的信息。虽然这种方法确实为系统引入了一些中心化组件和依赖关系，但中继者的作用是有限的，其无法控制资金，既不匹配也不执行订单。它们只是提供带有报价的有序列表，并可能为此服务收取费用。协议的开放性保证了中继层之间的竞争，降低了潜在的依赖性。

使用这种方法的主要协议称为0x，协议对交易采用三步流程：首先，maker将预先签署的订单发送给中继方，以便将其包含在订单簿中。第二，潜在的taker查询中继层并选择其中一个订单。第三，taker签署并向智能合约提交订单，触发加密资产的原子交换。

恒定函数做市商（CFMM）是一个智能合约流动性池，其持有（至少）两种储备加密资产，允许任何人存放一种类型的代币，从而提取另一种类型的代币。为了确定汇率，基于智能合约的流动性池使用了恒定函数模型，其中相对价格是智能合约的代币准备金率的函数。我所知道的最早的实现，是由Hertzog、Benartzi在2017年提出的，Adams在2018年简化了了模型，Zhang、Chen以及Park在2018年提供了概念的形式化证明，Martinelli和Mushegian在2019年将该概念推广到具有两个以上代币和动态代币权重的情况，Egorov在2019年则优化了稳定币交换的想法。

图4

最简单的形式恒定函数模型，可以表示为x*y = k，其中x和y对应于智能合约的代币储备，而k是常数。考虑到这个方程必须成立，当有人进行交易时，我们得到 (x + Δx) * (y + Δy) = k，然后可以很容易地看出Δy=（k / x +Δx）– y。因此，对于任何Δx>0，Δy将取负值。实际上，任何交易都对应于凸代币储备曲线上的移动，如图4A所示。使用此模型的流动资金池无法耗尽，因为代币的储备越低，成本越高。当两种代币中任何一种的代币供应量接近零时，其相对价格就会无限上升。

必须要指出的是，基于智能合约的流动性池并不依赖于外部喂价（所谓预言机）。每当资产的市场价格发生变化时，任何人都可以利用套利机会和智能合约交易代币，直到流动性池价格收敛到当前市场价格。恒定函数模型的隐含买/卖价差（加上少量交易费用）可能导致积累更多资金。向池中提供流动性的任何人，都会收到池子份额代币，这些代币允许他们参与该累积，并将这些代币兑换为他们在潜在增长的流动性池中的份额。流动性准备金导致k增长，如图4B所示。

基于智能合约的流动性池协议的突出例子有UniSwap、Balancer、Curve以及Bancor。

基于智能合约的储备聚合：另一种方法是通过智能合约整合流动性储备，该合约允许大型流动性提供者（LP）连接并公布特定交易对的价格。想要将代币x交换为代币y的用户可以向智能合约发送交易请求，智能合约将比较所有流动性提供者的价格，代表用户接受最佳报价，并执行交易。它充当用户和流动性提供者之间的网关，确保最佳执行和原子结算。

与基于智能合约的流动性池不同，基于智能合约的储备金聚合，其价格不在智能合约内确定，而是由流动性提供者决定。如果有一个相对广泛的流动性提供者基础，这种方法可以很好地工作。然而，如果某一特定的交易对存在有限的竞争或没有竞争，这种方法可能会导致串通风险，甚至垄断定价。作为一种对策，储备聚合协议通常具有一些（中心化的）控制机制，例如最高价格或最小数量的流动性提供者。在某些情况下，流动性提供者只能在完成背景调查（包括KYC）后才能参与。

这一概念最著名的实现是Kyber Network ，它是各种DeFi应用的主干协议。

P2P协议：传统交易所或流动性池模型的一种替代方案是P2P协议，也称为场外交易（OTC）协议，它们大多采用两步方法，参与者可以在网络上查询想要交易给定加密资产对的交易对手，然后进行双边汇率谈判。一旦双方就价格达成一致，交易将通过智能合约在链上执行。与其他协议不同，要约只能由参与谈判的当事方接受。特别是，第三方不可能通过观察未确认交易池（mempool）来预先安排某人接受要约。

为了提高效率，这个过程通常是自动化的。此外，还可以使用链外索引器进行对等方发现。这些索引器承担着目录的角色，人们可以在其中公布他们进行特定交易的意图。请注意，这些索引器仅用于建立连接，价格仍是P2P协商达成的。

AirSwap是最流行的去中心化P2P协议实现，其由Oved和Mosites在2017年首次提出。

2、3 去中心化借贷平台

借贷是DeFi生态系统的重要组成部分。有各种各样的协议允许人们借出和借用加密资产，去中心化借贷平台的独特之处在于，它们既不要求借款人也不要求贷款人表明自己的身份。所有人都可以使用这些平台，并可能借钱或提供流动性以赚取利息。因此，DeFi借贷是完全无需许可的，其也不依赖于信任关系。

为了保护贷款人以及阻止借款人携款潜逃，有两种不同的方法：第一，贷款必须以原子方式偿还的条件下提供信贷，这意味着借款人在同一区块链交易中接收、使用和偿还资金。假设借款人在交易执行周期结束时没有归还资金（加上利息），那么在这种情况下，交易就会无效，其任何结果（包括贷款本身）将会恢复。这些所谓的闪电贷是一个令人兴奋但仍具有高度实验性的应用。虽然闪电贷只能用于以原子方式和完全链上方式结算的应用程序，但它们是套利和投资组合重组的有效新工具。因此，它们有望成为DeFi借贷的重要组成部分。

第二，贷款可以用抵押物完全担保。抵押品被锁定在一个智能合约中，只有在债务偿还后才被释放。抵押贷款平台存在三种变体：抵押债务头寸、池子抵押债务市场和P2P抵押债务市场。债务抵押头寸是使用新创建代币的贷款，而债务市场使用现有的代币，并要求借款方和出借方匹配。下面讨论这三种变化。

债务抵押头寸：一些DeFi应用允许用户创建债务抵押头寸，从而发行由抵押品支持的新代币。为了能够创建这些代币，用户必须在智能合约中锁定加密资产。可创建的代币数量取决于生成的代币的目标价格、用作抵押品的加密资产的价值以及目标抵押品比率。新创建的代币基本上是完全抵押贷款，不需要交易对手，允许用户获得流动资产，同时通过抵押品保持市场敞口。该贷款可用于消费，使个人能够克服暂时的流动性紧缩，或获得额外的加密资产进行杠杆风险敞口。

为了说明这个概念，让我们以MakerDAO为例，这是一个去中心化的，用于发行锚定美元的稳定币Dai的协议。首先，用户将ETH存入分类为债务抵押头寸（CDP）（或保险库）的智能合约中。随后，它们调用合约函数来创建和提取一定数量的Dai，从而锁定抵押品。这一过程目前要求最低抵押比率为150%，这意味着对于合约中锁定的的任何100美元的ETH，用户最多可创建66.66 Dai。

任何未偿付的Dai都要缴纳稳定费，理论上应与Dai债务市场的最高利率相对应，这个费率是由社区（即MKR代币持有者）设置的。如图3所示，MakerDAO的稳定费用在0%到20%之间波动。

而要关闭一个CDP，持有者必须将未付的Dai加上累计利息发送到合约当中。智能合约将允许所有者在债务偿还后收回抵押品。如果借款人未能偿还债务，或者如果抵押品的价值低于150%的阈值，那么贷款的全部抵押品就有风险，智能合约将开始以潜在的折扣清算抵押品。

利息支付和清算费用部分用于“燃烧”MKR，从而减少MKR的总供应。作为交换，MKR持有人承担ETH价格极端负冲击的剩余风险，这可能导致抵押品不足，无法维持稳定币锚定的局面。在这种情况下，将创建新的MKR并以折扣出售，因此，在游戏中，MKR持有者维护一个健康的系统应该符合他们的最大利益。

值得一提的是，MakerDAO系统要比这里描述的要复杂得多。尽管系统大部分是去中心化的，但它依赖于价格预言机，这引入了一些依赖性，正如第3.2节所述。

MakerDAO最近转向了一个多抵押品系统，其目标是通过允许多种加密资产用作抵押品，以使协议更具可扩展性。

债务抵押市场：相比创建新的代币，还可以从其他人那里借用现有的加密资产。出于显而易见的原因，这种方法需要一个偏好相反的交易对手。换言之：如果有人想要借ETH，就必须有另外一个人愿意出借ETH。为了降低交易对手风险并保护贷款人，贷款必须完全抵押，并且抵押物被锁定在智能合同中，就像我们前面的示例一样。

贷款人与借款人的匹配，可通过多种方式实现，目前主要的分类是P2P和池匹配。P2P匹配是指提供流动性的人将加密资产将加密资产借给特定的借款人。因此，贷款人只有在有匹配的情况下才开始赚取利息。这种方法的优点是，双方商定一个时间段，并以固定利率运作。

资产池借贷利率是受供求关系影响的，所有借款人的资金都集中在一个基于智能合约的单一借贷池中，贷款人在将资金存入该池时就开始赚取利息。然而，利率是资金池利用率的函数。当流动性随时可用时，贷款将是廉价的。而当需求旺盛时，贷款将变得更加昂贵。借贷池还有一个额外的优势，即它们可以执行到期和规模转换，同时为单个贷款人保持相对较高的流动性。

图5

借贷协议种类繁多，其中最受欢迎的有Aave、Compound以及dYdX，图5显示了Dai和ETH的资产加权借贷利率，对于Dai而言，这个数字还包括MakerDAO稳定费，这应该系统中最高的费率。令人惊讶的是，情况并非总是如此，这意味着一些人在二级市场上付出了价格溢价，截至2020年9月份，Dai占DeFi生态系统所有贷款的近75%。

2、4 去中心化衍生品

去中心化衍生品是从标的资产的表现、事件的结果或任何其他可观察变量的发展中获得其价值的代币。它们通常需要一个预言机来跟踪这些变量，因此引入了一些依赖关系和中心化组件。当衍生品合约使用多个独立的数据来源时，就可以减少相依性。

我们区分基于资产和基于事件的衍生品代币，当其价格是标的资产表现的函数时，我们称之为衍生代币资产。当衍生产品的价格是一个函数的任何可观察的变量，而不是一个资产的表现，我们称其为基于事件的衍生产品。这两个类别将在以下章节中讨论。

基于资产的衍生代币：基于资产的衍生代币是第2.3节中描述的CDP模型的扩展。锁定发行的抵押品不仅可以限制与美元挂钩的稳定币的发行，还可以用于发行跟随各种资产价格变动的合成代币。例子包括股票，贵重金属和其他加密资产的代币化版本。而基础资产的波动率越高，跌落到给定抵押率以下的风险就越大。

一种流行的衍生代币平台称为Synthetix，实施该计划的目的是使所有参与者的总债务池根据所有未偿还合成资产的总价增加或减少。这确保了具有相同底层资产的代币保持可互换性，也就是说赎回不取决于发行方。这种设计的另一面是，用户铸造资产时会承担额外的风险，因为他们的债务状况也会受到其他所有人资产配置的影响。

基于资产的衍生代币的一种特殊类型是反向代币，这种情况下，价格由给定价格范围内基础资产的表现的反函数确定，这些反向代币使得用户可以做空相应的加密资产。

基于事件的衍生代币：基于事件的衍生代币可以基于任何具有已知潜在结果集、指定观察时间和解析源的客观可观察变量。任何人都可以通过在智能合约中锁定1 ETH为给定事件购买全套子代币。一个完整的子代币集由每个潜在输出的1个子代币组成。

这些子代币可以单独交易，当市场结算时，智能合约的加密资产将在获胜输出的子代币所有者之间分配。因此，在没有市场扭曲的情况下，每个子代币的ETH价格应与潜在结果的概率相对应。

在某些情况下，这些预测市场可能成为未来结果可能性的去中心化预言机。然而，市场分辨率（以及价格）在很大程度上取决于分辨率来源的可信度。这样，基于事件的衍生代币会引入外部依赖性，并且可能会受到恶意报告者的单方面影响。潜在的攻击向量包括有缺陷的或误导性的问题说明、不完整的结果集（可能使事件无法解决）以及选择不可靠或欺诈性的解决源。

目前最流行的实现称为Augur，它使用了一个多阶段的解决方案和争议处理程序，该程序应尽可能减少对单个报告源的依赖性。如果代币持有者不同意指定的报告者，则他们可能会引发争议，最终应会导致正确的结果。

2、5 链上资产管理协议

与传统投资基金一样，链上基金主要用于投资组合多元化，它们允许用户投资一篮子加密资产，并采用各种策略，而无需单独处理代币。与传统基金不同，链上基金不需要托管方，相反，加密资产被锁定在一个智能合约中，投资者永远不会失去对其资金的控制，他们可提取或清算资金，并且可随时观察智能合约的代币余额。

设置智能合约的方式应使其遵循多种简单策略，包括使用移动平均线对投资组合权重和趋势交易进行半自动重平衡。或者，可以选择一个或多个基金经理来主动管理基金。在这种情况下，智能合约可以确保资产管理人遵守预定义的策略，并以投资者的最佳利益为出发点。特别是，资产管理人仅限于根据基金规则集和智能合约中规定的风险状况采取行动。智能合约可以缓解许多形式的委托代理问题，并通过在链上实施来纳入监管要求。因此，链上资产管理协议可以降低基金设立成本和审计成本。

每当有人投资链上基金时，相应的智能合约就会发行基金代币并将其转移到投资者的账户。这些代币代表了基金的部分所有权，允许代币持有人赎回或清算其资产份额。例如，如果投资者拥有1%的基金代币，则其将有权获得1%的锁定加密资产。当投资者决定结束投资时，基金代币就会被销毁，而标的资产则在去中心化交易所进行出售，然后投资者获得相应的资产。

链上基金协议有几种实现方式，包括Set Protocol、Enzyme Finance（原Melon协议）、Yearn机枪池以及Betoken。所有这些实现都限于ERC-20代币和ETH，此外，它们严重依赖于价格预言机和第三方协议，因此，它们存在严重的依赖性，这将在3.2节中进行详细讨论。

Enzyme Finance 和Set Protocol都允许任何人创建新的投资基金，Enzyme Finance专注于建立去中心化基金的基础架构，使用基于智能合约的规则集来确保基金经理遵守基金的策略。这些智能合约会强制执行交易限制参数，例如最大集中度、价格容忍度和最大持仓量，以及用户和资产白名单和黑名单，这些是由智能合约强制执行的。基金的收费设置也是如此，Set Protocol主要设计用于半自动策略，通过预先确定的阈值和时间锁触发确定性的投资组合再平衡，但该协议也用于主动管理。Betoken作为单一基金运作，由资产管理者社区通过精英体制管理，个人基金经理越成功，其未来对集体资源配置的影响就越大。UniSwap的流动资金池（见第2.2节）也具有链上投资基金的一些特征，恒定函数模型为投资组合权重的半自动再平衡创造了激励，而交易费用为投资者创造了被动收益。

Yearn机枪池是一种资产池类型的投资基金，其旨在最大限度地提高给定资产的收益率，策略是多种多样的，但通常涉及多个步骤和主动管理。在许多情况下，对于较小的金额，这些操作会过于昂贵（就交易费用而言），此外，它们还要求投资者保持警惕和知情。而Yearn机枪池通过利用大众的知识和集体行动，在所有参与者中按比例分摊网络费用来缓解这些问题。然而，协议的深度集成也引入了严重的依赖性。

三、机遇与风险

在本节中，我们将分析DeFi生态系统的机遇和风险，这也为第4节的讨论奠定了基础。

3、1 机会

DeFi可以提高金融基础设施的效率、透明度和可访问性。此外，系统的可组合性允许任何人组合多个应用和协议，从而创建新的和令人兴奋的服务。我们将在以下小节中讨论这些方面。

效率：传统金融系统都是基于信任并依赖于中心化机构，而DeFi却用智能合约取代了其中的一些信任要求。合约可以承担托管方、托管代理人以及中央对手方清算所（CCP）的角色。例如，如果两方希望以代币形式交换数字资产，则无需获得CCP的担保。相反，这两个事务可以原子结算，这意味着要么两个传输都执行，要么两个传输都不执行。这大大降低了交易对手的信用风险，使金融交易更加有效。较低的信任要求可能会带来额外的好处，这可以减少监管压力，减少对第三方审计的需求。几乎金融基础设施的每个领域都可能获得类似的效率提升。

此外，代币转账比传统金融体系中的任何转账都要快得多。使用Layer 2解决方案（如侧链或状态和支付通道网络）可以进一步提高传输速度和事务吞吐量。

透明度：DeFi应用是透明的，所有交易都是公开可见的，智能合约代码可以在链上进行分析。可观察性和确定性的执行，至少在理论上允许前所未有的透明度。

财务数据是公开的，研究人员和用户都可能会使用它们。在发生危机的情况下，历史（和当前）数据的可用性是对传统金融系统的极大改进，在传统金融系统中，许多信息分散在大量专有数据库中，或者根本不可用。这样，DeFi应用的透明性可以减少不良事件的发生，并帮助他们更快地了解它们的来源和出现时的潜在后果。

可访问性：默认情况下，任何人都可以使用DeFi协议，因此，DeFi可能会创造一个真正开放和可访问的金融体系。特别是，对基础设施的要求相对较低，由于缺乏身份，几乎不存在歧视的风险。、

如果监管要求访问限制（例如，针对证券代币），则可以在代币合约中实现此类限制，而不会损害结算层的完整性和去中心化属性。

可组合性：DeFi协议经常被比作乐高积木，共享结算层允许这些协议和应用相互连接。例如，链上基金协议可以利用去中心化交易协议或通过借贷协议实现杠杆头寸。

任何两个或两个以上的DeFi协议部分可以整合、分叉，或重新创造一些全新的东西，以前创建的任何内容都可以由个人或其他智能合约使用。这种灵活性使得对开放金融工程的可能性不断扩大，并且兴趣空前。

3、2 风险

DeFi也有一定的风险，即智能合约执行风险、操作安全性以及对其他协议和外部数据的依赖性风险。我们将在以下小节中讨论这些方面。

智能合约执行风险：尽管智能合约的确定性和去中心化执行确实有其优势，但也存在出问题的风险。如果存在编码错误，这些错误可能会创建漏洞，使攻击者能够耗尽智能合约的资金、造成混乱或使协议无法使用。用户必须意识到，协议的安全性仅与它背后的智能合约一样。不幸的是，普通用户没有能力读取合约代码，更不用说评估其安全性。虽然审计、保险服务和形式化验证是解决这一问题的部分办法，但仍存在一定程度的不确定性。

合约执行中也存在类似的风险。大多数用户不了解他们作为交易的一部分被要求签名的数据有效负载，并且可能被泄露的前端误导。不幸的是，可用性和安全性之间似乎存在着固有的权衡。例如，一些去中心化的区块链应用通常会请求权限，代表用户转移无限数量的代币，以使未来的交易更加方便和高效。然而，这种许可会使用户的资金处于风险当中。

操作安全：许多def协议和应用使用了管理密钥，这些密钥允许预定义的个人组（通常是项目的核心团队）升级合约并执行紧急停机机制。虽然可以理解，一些项目希望实施这些预防措施，并保持一定的灵活性，但这些关键点的存在可能是一个潜在的问题。如果密钥持有者不安全地创建或存储密钥，恶意第三方可能会获得这些密钥并危害智能合约。另外，核心团队成员本身也可能是恶意的，或者会受到重大的金钱激励。

大多数项目都试图通过多重签名或时间锁（timelock）来降低这种风险，多重签名需要M-of-N个密钥来执行智能合约的任何管理功能，时间锁（timelock）则指定可（成功）确认交易的最早时间。

另一种选择是，一些项目依赖于投票机制，其中相应的治理代币授予其所有者对协议的未来进行投票的权利。然而，在许多情况下，大多数治理代币是由一小群人持有，有效地导致了与管理密钥类似的结果。一些项目试图通过奖励满足特定标准的早期采用者和用户来缓解投票权集中的问题，这些标准包括从简单的协议使用，到积极参与投票过程和第三方代币锁定（即流动性挖矿）。尽管这种分配方式被认为是相对“公平的”，但实际的分配往往仍然是高度集中的。

治理代币可能会导致不良后果：事实上，当这些权利被代币化时，权力的高度集中可能更成问题。在没有行权期的情况下，恶意的创始人可以通过将他们持有的全部代币在CFMM上砸盘来实现盈利，造成巨大的供应冲击，损害项目的信誉。此外，流动性挖矿可能会导致集中化蔓延，这可能会创建大型元协议，其代币持有者实质上控制着DeFi基础设施的相当一部分。

依赖关系风险：如第3.1节所述，DeFi生态系统的一些最有前途的功能，是其开放性和可组合性。这些功能允许各种智能合约和去中心化区块链应用程序相互交互，并基于现有合约的组合提供新服务。另一方面，这些交互会引入严重的依赖性。如果一个智能合约存在问题，则可能对整个DeFi生态系统中的多个应用产生广泛影响。此外，Dai稳定币的问题或严重的以太坊价格冲击，可能会在整个DeFi生态系统中引起连锁反应。

用一个例子来说明这个问题就很明显了。让我们假设一个人在MakerDAO合约中锁定ETH作为抵押品来发行Dai稳定币，让我们进一步假设Dai稳定币被锁定在一个compound借贷智能合约中，以发行计息衍生代币，称为cDai，cDai代币随后和一些ETH一起被转移到UNISwap ETH/cDai流动性池，允许个人提取代表流动性池份额的UNI-cDai代币。每增加一个智能合约，漏洞的潜在风险就会增加，如果序列中的任何合约发生了失败，则UNI-cDai代币就可能变得一文不值。这些一层套一层的代币，可以使项目纠缠在一起，从而使理论透明性与实际透明性不对应。

外部数据风险：值得一提的另一点是，许多智能合约都依赖于外部数据。每当智能合约无法依赖链上可用数据时，则数据就必须由外部数据源提供。这些所谓的预言机引入了依赖关系，在某些情况下，可能导致高度集中的合约执行。为了降低这种风险，许多项目依赖于去中心化的预言机网络和各种各样的数据提供方案。

非法活动风险：监管机构普遍担心的一个问题是，想要避免记录和监控的个人可能会使用加密资产。虽然DeFi固有的透明性对这个用例是一种威慑，但是网络的假名特性可能提供了一些隐私。然而，这未必是坏事，而且情况比乍一看似乎更复杂。一方面，假名特性可能被意图不实的行为者滥用。另一方面，隐私可能是一些合法金融应用的理想属性。相应地，监管者应该谨慎行事，努力找到合理的解决方案，让他们在必要时介入，而不至于扼杀创新。此外，人们必须意识到，监管去中心化的网络可能是不可行的。

尽管监管机构是否能够（或应该）监管去中心化的基础设施存在着疑问，但有两个领域是值得特别关注的，即法币进出口和去中心化领域。

法币进出口是与传统金融体系的接口。无论何时，人们想要将资产从银行账户转移到基于区块链的系统或其他方式，他们都必须通过金融服务提供商。这些金融服务提供者受到监管，可能需要对资金来源进行背景调查。

同样，区分合法的去中心化协议和只声称去中心化，但实际上由一个组织或少数个人控制的项目也是很重要的。前者可能提供令人兴奋的新可能性，并消除一些依赖性，而后者可能会引入两个世界中最糟糕的情况，即事实上依赖于有限监管的中心化运营商。请牢记这一点，监管机构应密切注意并仔细分析给定的DeFi协议是否确实是去中心化的，或者DeFi标签是否只是为了逃避监管。

可扩展性：区块链面临着去中心化、安全性和可扩展性之间的最终权衡。尽管以太坊区块链通常被认为是相对去中心化和安全的，但它很难跟上对区块空间的巨大需求。不断上涨的gas价格（交易费用）和较长的确认时间对DeFi生态系统产生了不利影响，并有利于能够进行大宗交易的富裕个人。

此问题的潜在解决方案包括基础层分片，以及各种Layer 2解决方案，例如状态通道、ZK (零知识) rollup和optimistic rollup。然而，在许多情况下，可扩展性的努力削弱了DeFi最突出的两个特性：可组合性和一般事务原子性。另一方面，将DeFi转移到一个更中心化的基础层，似乎也不是一个合理的方法，因为这将从本质上削弱其主要价值主张。因此，是否会有一个真正去中心化的区块链网络能够跟上需求，并为开放、透明和不可变的金融基础设施提供基础，还需我们拭目以待。

四、结论

DeFi提供了令人兴奋的机会，并有可能创造一个真正开放、透明和不可更改的金融基础设施。由于DeFi由许多高度互操作的协议和应用组成，因此每个人都可以验证所有交易和数据，以便用户和研究人员随时进行分析。

DeFi掀起了创新浪潮，一方面，开发人员正在使用智能合约和去中心化结算层来创建传统金融工具的无需信任的版本，另一方面，他们正在创造全新的金融工具，如果没有底层的公共区块链，就无法实现。原子互换、自主流动性池、去中心化稳定币以及闪电贷，只是展示这一生态系统巨大潜力的众多例子中的冰山一角。

尽管这项技术潜力巨大，但也存在一定的风险，智能合约可能存在允许意外使用的安全问题，可扩展性问题限制了用户数量。此外，“去中心化”一词在某些情况下具有欺骗性，许多协议和应用使用外部数据源和特殊的管理密钥来管理系统、执行智能合约升级，甚至执行紧急关停。虽然这不一定构成问题，但用户应该意识到，在许多情况下，DeFi仍然涉及到很多信任。然而，如果这些问题能够得到解决，DeFi可能会导致金融业的范式转变，并可能有助于建立一个更加健全、开放和透明的金融基础设施。

酒驾做为一种严重的社会化问题，仅仅依靠政府的有限监管举措是远远不够的，所以说要达到未雨绸缪有效遏制的效果，需要我们联合各地社会监管部门通力协作,接下来就给大家具体介绍一下吧!

遏止酒驾现象协作监管部门一、会同妇联部门

会同妇联部门,积极开展家庭成员温馨劝诫等活动,提高家庭成员拒绝酒后驾驶违法行为的自觉性，以减少家庭中酒后驾驶行为的发生。

遏止酒驾现象协作监管部门二、联合工会、共青团组织

联合工会、共青团组织,建立杜绝酒驾的社会宣传志愿者队伍。通过开展文明交通行动计划宣传演讲等活动,倡导文明驾车的交通理念，让广大市民树立正确的驾驶观念，并了解到酒后驾驶对自身及公共安全所带来的安全隐患。

遏止酒驾现象协作监管部门三、协调教育部门

在学校、幼儿园开展小手拉大手等文明驾车为主题的教育活动,让杜绝酒后驾驶的观念深入人心。让孩子从小接触到拒绝酒后驾驶行为，树立正确的驾驶观念。

遏止酒驾现象协作监管部门四、会同旅游部门及餐饮行业管理协会

会同旅游部门及餐饮行业管理协会,与饭店、酒吧等餐饮娱乐行业签订劝阻酒驾协议,引导经营者义务参与预防,劝阻酒后驾驶，从而有效避免参加聚会时因劝酒而引起的酒后驾驶行为。

遏止酒驾现象协作监管部门五、积极鼓励推行酒后代驾服务

积极鼓励推行酒后代驾服务,培养正规放心的代驾公司,推广设立劝诫酒后驾驶义务宣传员的做法。

在治理行动中,执法交警要着力突出三个重点,即:在饭店、餐馆、酒吧、娱乐场所周边路段等酒后驾驶违法行为高发区域,高密度部署勤务,定点设卡查缉,提高拦查的频率;在城市酒后驾车易发的时段组织警力开展统一查处行动,坚持每天中午、晚上必查;结合当地实际,对农村、节庆假日及婚丧嫁娶等酒后驾驶违法行为易发时段加强拦查。

人脸识别，是基于人的脸部特征信息进行身份识别的一种生物识别技术。用摄像机或摄像头采集含有人脸的图像或视频流，并自动在图像中检测和跟踪人脸，进而对检测到的人脸进行脸部的一系列相关技术，通常也叫做人像识别、面部识别。

人脸识别成金融业“新宠”

人脸识别作为当下互联网金融的一个热点应用，不仅得到了互联网巨头和金融机构的青睐，加倍引发了竞比拟赛。

其一，互联网大佬掀起人脸识别应用热潮。今年3月，马云在德国IT和通信产业嘉会CeBIT上，亲自向全球展示付出宝“刷脸”付出。与此同时，百度、腾讯等移动付出范畴“各人”也都纷纷布局人脸识别体系，腾讯首款互联网证券平台微证券将在微信钱包上首发，首推人脸识别开户；而京东钱包供给刷脸解锁。

其二，多家银行开始试水“人脸识别”。今年，招商银行首家推出了“ATM刷脸取款”业务。今朝，仅招行深圳总行设有10台刷脸取款ATM，但是取款的前提前提是到网点用传统的体例面签开卡。同时，为了最大水平地低落未知危害带来的丧失，刷脸取款今朝单日限额仅为3000元。据统计，国内至少已有6家银行开始试水“人脸识别”。

其三，不少金融机构都推出成型产品。例如，安全普惠7月推出刷脸贷款产品“安全i贷”；8月中旬，微众银行带有“人脸识别”功效的APP上线；互联网金融P2P平台众可贷也于9月5日上线了“人脸识别手艺”。

无疑，从互联网公司到金融机构，越来越多的基于人脸识别手艺应用的产品落地，使得消费加快步入人脸识别时代。

从特别范畴涌向日常范畴

从发展趋势上看，人脸识别手艺正在冲破在反恐安全、调查取证、刑事侦查等军用和警用范畴，开始在视频监控、金融体系发挥效应，并且涌向日常范畴。

今年4月，广州奉行“人脸识别”领取养老金；哈尔滨公证处启用“人脸识别仪”；南京车管所启用人脸识别体系等等。而人脸识分袂我们最近的也许就是考勤体系了，上班不再打卡而是直接刷脸。

今朝，国家863打算、国家科技支撑打算、天然科学基金都拨出了专款帮助人脸识别的相关研究。在国家政策的撑持和完善下，人脸识别手艺将会被推向更广漠的日常范畴。不久的将来，机场、地铁、汽车站、火车站等更多生活办事范畴也将会使用“人脸识别体系”。

安全问题成普及绊脚石

之以是认定人脸识别的普及离我们还很远，最大的掣肘就是“识别偏差引发的安全问题”。其中，最典型的事件当属近期备受关注的赵薇老公黄有龙被“刷脸”了。

据了解，黄有龙的司机假冒本身到公证处，通过人脸识别手艺办理了委托公证证实，委托另一人将房屋卖给了武某。如斯，赵薇老公当头一棒，就如许成了“冤大头”，其背后隐蔽的是人脸识别手艺的不可熟。

其一，生物识别手艺高于传统手艺层面。人脸识别手艺的核心是生物识别手艺，但是无论从何种侧面来看，生物识别手艺相较于传统的“数字符号”密码等手艺，复杂性与安全性都上了一个层面。

其二，人脸识别手艺受客观因素制约。以人脸识别手艺在ATM机上的应用为例，基于身份证数据库的照片，不仅识别特征不足，并且识别情况也不足。不同视角、不同光线下城市成为制约ATM机识别的因素。别的，基于当前人工智能和人脸识别手艺，整容人群、化妆人群、双胞胎人群城市产生不小困扰。

其三，生物付出的成本很是高。为保证其数据库的使用，生物付出必要一个手艺方面的改革。这项手艺的使用必要改换现有的硬件和软件，这将是一笔巨大的花销，远远高于信用卡付出和手机付出。别的，把公共的DNA录入这个体系也会泯灭不少时候和款子。

行业生态未成形

今朝，“人脸识别”没有同一的国家尺度和行业划定，整个行业处于鱼龙混杂的状况。只管如今从事人脸识别手艺的公司各处开花，但真正将基础理论、手艺模块、产品、行业解决方案串成整个链条来做的基本没有

在其他行业，一家公司可能只必要做行业的一端。好比拥有产品只需把贩卖做好，把售后办事做好就可以了。但是，人脸识别行业不可。原因主要源于以下两个方面：

一是发展速度很快。如果只做产品这一块，整个手艺在6-8个月就会翻新，产品还没有面世就会跟着手艺的更新而被淘汰。

二是客户的定制化要求很多。好比客户安装一个智能摄像机，但客户可能要求把摄像机的位置装的高一些，或者装在顶棚上会比力美观。听起来很简单，但实际上，这些都必要从整个理论上举行修改。因为摄像头的位置高了今后，整个人脸识别的角度、光线等全都变了。因此，这就不是一个简单的安装问题，而是整个理论和基础模块都得改的问题。

如果一个公司，只是只能开发手艺或只出产产品或者只做解决方案，碰到这种简单的要求，就不能帮客户实现，并且在后期维护上还会出现更多的问题。以是人脸识别企业必必要有自主的核心手艺和对全产业链条的把握。

即便人脸识别手艺的各种应用都已经上线，上风也很是明显，在行业生态未成形的前提下，在为彻底安全隐患之前，人脸识别距离真正意义上的普及还很远，并且任重道远。

自从打破了刚性兑付，理财产品保本保息渐行渐远，但是市场上对于保本的理财产品仍有较大的需求，于是银行推出的部分保本型结构性存款便成了投资者的新宠，填补了保本型理财这一部分的空缺。但是日前理财新规要求结构性存款里面的衍生产品交易部分应按照衍生产品业务管理，有真实的交易对手和交易行为。以前部分银行发行“假”结构存款没有与衍生品挂钩，显然违背了相关的规定。这次新规的出炉，会影响结构存款的发行量，那么大家以后买不到了该怎么办？

一、监管出台部分银行突然叫停

据央行的数据显示，今年1-5月份结构存款的环比增速达到了14.69%、4.84%、5.18%、4.05%、1.12%，6月份发行规模有所下降。直到9月份，我国银行机构发行的结构性存款的规模仍是增加的。到了10月份，据统计，理财新规下发之后，发行量较9月下降了13.74%，相对8月的发行量几乎腰斩了。

理财新规明确规定，理财中的衍生品交易部分要有真实的交易对手跟行为，换句话说就是没有衍生品交易的资格，就不能发行含有衍生品的理财产品。这对中小型银行来说比较麻烦，中小银行在短期内很难达到监管的要求，所以中小银行发行结构性存款会明显回落，导致大家购买的难度也会增加。

二、结构性存款买不到了怎么办

之前的结构性存款被认为是保本理财的替代品，并且可能达到比较高的预期收益，在某段时间发展十分迅速。现在监管新规落地了，结构性存款的发行规模受到很大的限制，原来购买该产品的投资者何去何从？

1、大额存单。

在保本型理财产品里面，最具有竞争力的是大额存单，今年在货基宝宝、银行理财等预期收益下挫的情况下，大额存单的预期收益依然坚挺，并且由于大额存单的实质是存款，所以风险极低。从预期收益来看，结构性存款的年平均预期收益率在3.8%左右，一年期左右大额存单的预期收益不如结构性存款，但是三年期以上的，大额存单还是比较有优势的。

2、各类地方债、国债。

上个星期，三部委联合发表报告，开放个人投资者可以在银行柜台市场购买地方债，个人投资者购买地方债只需要满足一定的条件即可。我国国债的发行量也比较大，大家可以根据相关文件按照流程去购买，地方债跟国债的信用等级都非常之高，预期收益率水平尚可，也属于保本保息的投资方式。

监管出台并不是要一棍子打死结构性存款，而是为了完善结构性存款市场，减少风险，但是确实限制了银行发行结构性存款的规模，大家买不到也不必担心，目前市场上仍有一些产品，可以满足广大民众的投资需求。

区块链应用对于现在的人来说是非常新奇的。毕竟很多人都没有听说过区块链。区块链在金融业的应用是备受关注的，那么区块链在金融业的应用存在吗？今天我们就来了解一下区块链在金融业的相关应用，让你知道区块链现在的发展到底到了什么境界。一直以来都有很多人投资区块链，不得不说过去十年区块链的发展是很快的，所以投资区块链的人都赚到了钱。那么现在投资区块链还能赚钱吗？

一、区块链在金融业的应用存在吗？

区块链是去中心化技术，也是去中心化系统，这样的系统相比于传统系统是非常特别的。区块链在金融业的应用其实是存在的。我们日常生活中经常会接触到一个应用，那就是蚂蚁金服。蚂蚁金服是马云开发的，很多人以为蚂蚁金服是传统技术支持的，其实它运用的是区块链技术。蚂蚁金服作为金融业的一个应用，运用的却是区块链技术，很多人其实都不知道。可以说，现在生活中运用到区块链技术的应用还是很多的。只是我们并不知道这些应用是区块链技术支持的而已。未来区块链会继续发展，区块链相关应用也会更多。

二、现在投资区块链还能赚钱吗？

区块链投资是非常火爆的，现在很多人都在进行区块链相关投资。区块链在金融业的应用我们一定要了解。只有了解了区块链的应用，我们才能知道区块链这样的技术是否真的适合我们的生活。现在投资区块链是很合适的，毕竟区块链现在发展还是很快的。而且区块链有非常不错的未来。很多人预算过区块链，很有可能成为未来主要的服务系统。毕竟它与传统系统相比是有过之而无不及的。所以现在进行区块链投资也算是很有眼光的一件事情。当然，投资都是有风险的，一定要擦亮双眼，慎重而为。

三、区块链哪项投资最赚钱？

与其说区块链是一个投资项目，不如说它是一个投资体系。区块链投资里面包含的项目是非常多的，有区块链，数字货币买卖，区块链挖矿，区块链游戏开发等等。区块链在金融业的应用前面已经说过了。在众多的区块链投资项目中，还是区块链数字货币买卖最为赚钱。因为区块链数字货币的价值增长速度是非常快的。当然，即便投资这个能够赚钱，我们也应该注意风险问题。多去OKLink了解区块链数据信息很有必要。

区块链在金融业的应用场景有哪些？看完就懂了

区块链是一项特殊的技术，虽然发展的时间不久，但是区块链在金融业的应用场景挺多。普通人可能不知道区块链在金融业的应用场景有哪些，接触或者了解区块链技术的人就知道。区块链作为多种底层技术的合集，具有去中心化和分布式记帐的特性，这两种特性可以让区块链成功地创造了比特币和多种虚拟币。而且区块链除了运用到虚拟币行业在金融业也发挥着大作用！

一、区块链对清算的作用区块链在金融业的应用场景中比较显著的体现在结算和清算方面，因为区块链的数据是分布式的进行记帐的，各个节点都能够获得一切交易信息，而且当有更改时会进行全网的通知，能够防止有人恶意的篡改。原本结算或者清算时只有单方面的记录，需要人工进行核算，核算过程既很复杂，而且还需要浪费人力物力，非常的繁琐。

二、区块链在跨境支付的作用以前我国的跨境支付行业总是遇到支付速度很缓慢，而且支付的费用很高的情况。以前大家建立的是跨境支付的中心化系统，需要转账还需依靠第三方信任的机构，这样不会要增加转账时间，还需要多浪费手续费。现在有了区块链技术，跨境支付也变得简单轻松，还降低了转账的成本。

三、区块链确保数字票据的真实数字票据的真实性没法保证，就会影响后面的结算和清算。区块链在金融业的应用场景中还包括确保数字票据的真实性，因为区块链技术加入后可以防止篡改，这样就可以保障数据的真实性。另外区块链技术加入了电子票据后可以追溯根源，在报销发票时很容易辨别真伪。而且这样还可以减少纸质票据的使用，有利于我国开展的环保行动。

区块链在金融业的应用场景除了上面介绍的，还对数字货币的发展起到了关键性作用。比特币出现了，其他的虚拟币也不断总站，现在甚至有很多人靠投资数字货币赚钱。正因为投资数字货币的人多，所以我国创建了数字货币区块链OKLink浏览器，可以实时查询到各种虚拟币的价格，还能了解币圈的行情。而且OKLink浏览器还可以查询钱包里有多少比特币，可以知道比特币转账进行到哪一步了，转账是否遇到了什么问题？所以很多人都觉得它是投资用户的小帮手，也是区块链技术进步的象征。

为了保持变革的领先地位，银行一直积极建立研发实验室，建立测试中心并与区块链开发人员建立合作伙伴关系，以充分了解该技术的革命性潜力。

金融机构是第一个涉足该技术的机构，但学术界，政府和咨询公司也已对该技术进行了研究。

当然，所有这些工作都是企业家和开发人员正在做的事情，通过寻找使用比特币或以太坊区块链的新方法，或者创建全新的区块链。

现在进行了三年多，结果已经逐渐显现出来。区块链在金融业中能做些什么？创建数字身份

通过使用加密密钥来实现区块链技术的身份组件。结合使用公钥和私钥会创建一个基于所有权的强大数字身份参考。

公钥是在群体中鉴别您真实身份的方法（比如电子邮件地址），私钥是您表达对数字交互的同意的方式。密码学是区块链革命背后的重要力量。作为记录系统软件

区块链是信息申请注册和派发层面的创新。它们特别适合记录静态数据（注册表）或动态数据（事务管理），进而使其在记录系统中飞速发展。

针对注册表，数据能够根据下列三种方法的随意组成储存在区块链上：

未数据加密的数据：能够被区块链中的每一区块链参加者读取，而且是彻底透明化的。

数据加密数据：ç 的参加者与解密密钥来读取。该密匙出示对区块链上数据的浏览，并能够证实谁加上了数据及其什么时候加上了数据。

散列数据：能够与建立它的函数一起显示信息，以说明数据未被伪造。

区块链哈希一般与链外储存的原始数据结合使用。比如，数字“指纹识别”一般被散列到区块链中，而信息行为主体能够离线储存。

这类共享资源的记录系统软件能够更改不一样机构合作的方法。

当今，因为数据被隔离在专用服务器中，因此涉及流程，过程和记录的交叉检查的公司间交易将产生巨大的成本。证实不变性

区块链数据库的一个特性是具备本身的历史时间。因而，它们通常被称为不可变的。换句话，变更数据表中的内容将是一项极大的工作中，因为它将需要更改随后在每个单个节点上的所有数据。这样它更是一个记录系统软件，而并不是数据库。当做服务平台

加密货币是应用区块链开发的第一个平台。如今，人们已经从平台到交换加密货币的想法转移到了智能合约的平台。