可转化债券与可交换债券的区别汇集20篇

利用PS能够快速转换文件格式，下面教你如何将照片转化为PDF。

操作方法

打开电脑中的PS软件，将需要进行存储处理的多张图片拖入PS中打开。

接着选择“文件-导出-导出为”

在导出弹框中，将保存的文件格式选择为“photoshop PDF”

进入存储ADOBE PDF设置界面，一般都不做任何修改，点击下方“存储PDF”即可。

发行特种金融债券的背景是怎么样的?对特种金融债券的知识进行了解之后，下面小编来告诉大家发行特种金融债券的背景是什么?

特种金融债券的申请材料

申请发行特种金融债券，要向中国人民银行报送以下材料：

发行特种金融债券的申请(地方性公司发行特种金融债券的申请由分行转报总行);

经交易场所确认的证券回购债务余额;

公司董事会同意发行特种金融债券的决议;

特种金融债券发行章程;

公司长期资产产权证明材料;

公司近三年的财务审计报告;

担保协议或中央国债登记结算有限责任公司(简称中央结算公司)出具的发债机构资产抵(质)押手续已办妥的证明;

担保人近一年的资产负债表损益表;

企业法人代表签署的清偿回购债务承诺书;

公司证券回购债务清偿计划;

公司及担保人的金融机构法人许可证营业执照副本复印件。

特种金融债券的概念

特种金融债券(Special financial bonds)是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。它对维护我国金融证券行业的稳定发展具有重要意义。

发行特种金融债券的背景是什么?

答：发行特种金融债券是清理不规范证券回购债务的需要，其依据是国发[1996]20号文件。1995年整顿国债回购业务以前，我国国债回购业务主要集中在武汉证券交易中心、天津证券交易中心、联办STAQ系统和上海证券交易所。1991年底，联办STAO系统开办证券回购业务(联办STAQ系统由中国证券市场研究设计中心(即联办)和若干金融机构共同出资组建，行政挂靠国家体改委)。1993年，天津证券交易中心开办证券回购业务(天津证券交易中心经天津市政府与中国人民银行天津市分行批准设立)。1994年4月，武汉证券交易中心开办证券回购业务(武汉证券交易中心由中国人民银行湖北省分行与武汉市分行联合组建，共同领导)。这三家交易场所开办的证券回购业务未经任何部门批准。1995年下半年以后，国债回购业务主要集中在上海证券交易所。

国债回购业务开展后，一些金融机构和交易场所在实际运行中违反中国人民银行、财政部、中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)的有关规定，大量买空卖空国债，有的月利率高达25%，期限长达2年，资金用途不合理，严重扰乱了货币市场秩序。为此，中国人民银行、财政部、证监会于1995年8月8日联合下发了《关于重申对进一步规范证券回购业务有关问题的通知》(以下简称《通知》)。

《通知》指出，凡未经国务院和中国人民银行批准的，证券交易场所和融资中心，一律不得开办证券回购业务。所有金融机构也不得参与这些场所和中心开设的证券回购市场。非金融机构、个人以及不具有法人资格的金融机构一律不得直接参与证券回购业务，任何交易场所、融资中心不得接受其为会员。禁止在国家批准的证券交易场所之外私下从事证券口购业务。

《通知》明确了证券回购券种只能是国库券和经中国人民银行批准发行的金融债券;回购期限最长不得超过1年;回购资金不得用于固定资产投资，不得用于期货市场投资和股本投资，不得以贷款、拆借等任何名义用于企业。

《通知》强调回购方必须有百分之百的属于自己所有的国库券和金融债券，并将国库券和金融债券集中在中国人民银行省级分行指定的一家证券登记托管机构保管。禁止任何金融机构挪用个人或机构委托其保管的证券。禁止任何金融机构以租券)借券等方式从事证券回 购业务。

《通知》严禁金融机构以出售国库券代保管单等形式用国家信用，非法集资或变相高息吸收存款。

《通知》下发后，基本上制止了违规的证券回购交易，控制了风险的继续扩大，但市场潜伏的问题也逐渐暴露，特别是金融诈骗和债务拖欠问题。由于市场准入制度不健全，会员资格审查不严，少数不法分子非法租用席位，或者伪造、盗用金融机构名义，利用国债回购进行金融诈骗。个别金融机构也假借国债回购名义违章拆借资金，投入股市、期货、房地产等风险投资和长期投资领域，致使大量已经到期的国债回购合同不能按期履约还款，出现了严重的资金拖欠，拖欠金额达数百亿元。对此，中共中央和国务院予以高度重视，国务院还转发了《中国人民银行关于进一步做好证券回购债务清偿工作的请示)，根据《请示》要求，中国人民银行会同财政部、证监会联合成立了全国证券回购债务清欠办公室，指导、协调各地区。

各部门的证券回购债务清偿工作，并先后采取了一系列强有力的清欠措施，如：

――要求各级人民政府和国务院有关部门积极采取措施，督促有关金融机构、财政证券机构及其东积极组织资金，及时清偿到期债务，维护社会安定。

――重新组织了三个证券交易中心(系统)的全国性对帐工作，督促三个证券交易中心(系统)分门别类地进行了债权债务统计，切实掌握了证券回购债务的全面情况，为组织全国性的清欠工作奠定了基础。

――组织交易场所对回购债务进行编链冲抵，加快机构之间债务清欠;组织了银行之间、银行与全国性金融公司之间的清欠;组织了一些债务大省的专场清欠;会同财政部，对全国财政证券机构的债务清欠工作进行了部署。

――积极清偿债务、资信差的金融机构发出通告，限制其机构设置和业务经营。

――要求各金融机构积极组织资金，确保柜台兑付，防止挤兑。

――为保护债权人合法权益，减轻债务人利息负担，比照同业拆借利率，制定了统一的利率标准。

――对于将回购资金用于长期投资，短期无法收回，还债确有困难的金融机构，批准其发行特种金融债券，发债资金专门用于清偿证券回购债务。非银行金融机构的新增资本金优先用于清偿证券回购债务。

在1995年8月下发《通知》时，回购债务有700亿元。通过以上措施，基本上化解了武汉证券交易中心、天津证券交易中心和联办sTAO系统证券回购积聚的金融风险，维护了金融秩序，树立了中央银行的权威。到1997年9月底，证券口购债务本金余额不到M5亿元，比整顿前债务余额减少500多亿元。目前，清欠工作仍在进行。

企业债券信用评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券，按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级，下面就一起随小编来了解一下债券信用等级标准吧。

A级债券

是最高级别的债券，其特点是:

①本金和收益的安全性最大;

②它们受经济形势影响的程度较小;

③它们的收益水平较低，筹资成本也低。

对于A级债券来说，利率的变化比经济状况的变化更为重要。因此，一般人们把A级债券称为信誉良好的“金边债券”，对特别注重利息收入的投资者或保值者是较好的选择。

B级券债

B级债券的特点是:

①债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响;

②经济形势的变化对这类债券的价值影响很大;

③投资者冒一定风险，但收益水平较高，筹资成本与费用也较高。

因此，对B级债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，投资B级债券是较好的选择。

C级和D级

是投机性或赌博性的债券。从正常投资角度来看，没有多大的经济意义但对于敢于承担风险，试图从差价变动中取得巨大收益的投资者，C级和D级债券也是一种可供选择的投资对象。

购买债券可以认为是一种投资方式，视同购买股票、保险、房产等。下面就来为大家介绍一下公司债券基金与政府公债基金的区别，希望能给有需要的朋友们一些帮助。

公司债券基金与政府公债基金的区别：

1、政府公债基金和公司债券基金的主要区别是投资对象不同，政府公债基金指专门投资于直接或间接由政府担保的有价证券的基金。而公司债券基金是工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

2、政府公债基金的技资对象包括国库券、国库本票、政府债券及政府机构发行的债券。而公司债券基金的投资对象主要投资于各公司发行的债券(公司债券)。

3、由于政府公债基金的投资对象有政府的担保，所以比较安全。由于政府有可靠的能力来按期偿还已发行的债券，因此这种债券的质量比较高，不会使投资者感到有到期不能还本的危险，政府也不会对到期债券应付的债息有所拒付或拖欠，因而，投资于这种债券是比较安全稳定的。而公司债券基金的投资对象是各公司，这就造成了公司债券基金的收益率与公司经营状况的关系非常密切。这就造成了公司债券基金的风险相对较大。

今天小编就为大家介绍到这里，相信通过阅读小编总结的这些内容，大家一定对债券基金有了一定的了解，如果您还想了解怎样挑选债券基金投资等知识，可以登录查看，海量投资理财安全小知识供大家查阅，如果您还了解更多相关方面的知识，欢迎与大家一起分享。

银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司银行间市场清算所股份有限公司的，包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。

我国银行间债券市场的主要特征：

1、银行间债券市场是机构投资者市场。

在银行间债券市场的机构投资者中，有银行类机构、证券公司、保险类机构、基金类机构、非银行金融机构、信用社、企业等其他机构。银行间债券市场己经不仅是银行间的市场，同时还是金融机构间的市场和机构投资者市场。

2、银行间债券市场是产品多元化的市场。

银行间债券市场的债券产品固定收益类的为主。由于机构投资者比个人投资的风险识别和承受能力较强强，所以就方便了不同风险等级的债券和金融产品的引入。只要是投资者对产品认可就可以利用银行间债券市场的交易平台。银行间的债券交易产品可以是无风险的政府债券、高风险的企业债券、纯固定收益类债券和附属资本类债券；既可以是原生产品也可以是衍生产品，产品比较出多元化。

3、银行间债券市场是多层次的市场。

银行间债券市场大概有四个层次的投资者市场：做市商和结算代理人，自营交易金融机构，中小金融机构和非金融机构法人，个人投资者。

4、银行间债券市场是场外市场。

场外市场交易就是是通过场外询价如交易系统询价，电话询价，传真询价等，然后逐笔成交，成交后进行债券的清算。

公司债券怎样买卖?个人如何买卖公司债?个人购买公司债券的风险如何?下面小编就带您认真分析一下。

随着股票市场波动的加剧，越来越多的投资者趋向于稳健型投资。公司债正好为个人理财提供了一个不错的投资选择。目前个人投资者参与公司债投资主要分为直接投资和间接投资两类。个人投资公司债，首先要在证券营业网点开设证券账户，等公司债正式发行时，像买卖股票那样买卖公司债。

买卖公司债，短炒不宜

从长江电力公司债的试点发行情况看，采用的是“网上发行和网下发行”相结合的方式。网上发行是将一定比例的公司债券，按确定的发行价格和利率，通过上交所竞价交易系统面向社会公众投资者公开发行。试点期间，上交所对公司债券网上发行不收取发行手续费。参与网上发行的投资者须持有在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立的首位为A、B、D、F的证券账户。认购资金必须在认购前足额存入证券账户。

从长电公司债当天的认购情况看，由于网上发行采取了“时间优先”原则，面对公众投资者的四亿元很快销售完毕;而网下面对特定机构投资者的36亿元也获得了超额认购。但一级市场没能参与的投资者也大可不必灰心。

从目前的情况看，公司债券是一个更加适合机构投资者长期投资策略的品种，不适合个人投资者做短线投机炒作。以“07长电债”为例，它的票面利率为5.35%，但由于其利润不能免税，仍要缴纳20%的所得税，因此个人投资者的实际年利率仅为4.28%，这个利率甚至低于普通国债的年利率。

此外该债券的溢价也不会很高，从目前情况看，该债券在交易所每天正常的波动幅度不会超过1%。个人投资者完全可以等到该券的价格调整到合适的时候在交易所随时买入。

个人参与公司债方式：直接投资和间接投资

日前，首只公司债——长江电力公司债在上证所成功登陆。该品种的推出开启了上市公司债券融资的新时代，也为个人投资理财的多元化带来新机遇。

目前个人投资者参与公司债投资主要分为直接投资和间接投资两类。而直接投资又有两种方式：一是参与公司债一级市场申购，二是参与公司债二级市场投资。间接投资就是投资者买入银行、券商、基金等机构的相关理财产品，然后通过这些机构参与公司债的网下申购，或者二级市场买卖来实现个人收益。

个人要投资公司债的话，首先要在证券营业网点开设一个证券账户，等公司债正式发行的时候，就可以像买卖股票那样买卖公司债，只是交易最低限额是1000元。

当日买入当日卖出，实行T 0制度

按照上交所发布的《关于公司债券发行、上市、交易有关事宜的通知》，公司债上市之后可在上证所竞价交易系统和固定收益证券综合电子平台同时进行交易，使用相同的证券代码和证券简称，按账户进行申报，并实行净价交易、全价结算。

据上证所相关负责人介绍，机构投资者可以同时在上证所竞价交易系统和固定收益证券综合电子平台同时进行交易，个人投资者则只能在竞价交易系统中进行公司债买卖。每个交易日9∶15至9∶25为竞价系统开盘集合竞价时间，9∶30至11∶30、13∶00至15∶00为连续竞价时间;固定收益平台的交易时段为9∶30至11∶30、13∶00至14∶00。公司债现券当日买入当日卖出，即实行T 0。

已有逾十家上市公司公布发行公司债方案

长江电力公司债的发行，拉开了我国公司债发行的大幕。据不完全统计，从证监会发布《公司债券发行试点办法》以来，已有超过十家上市公司公布发行公司债的方案，公司债的发行规模将很快突破500亿。

上证所相关负责人表示，公司债首航的意义深远，它不仅解决了金融市场中的一些重大问题，如企业融资渠道更加畅通，直接融资和间接融资不合理的结构有望得到改善，而且增加了市场投资品种，满足了国内投资者日益增长的投资需求。特别是随着股票市场波动的加剧，越来越多的投资者趋向于稳健型投资。总体来看，公司债的收益水平低于股票投资，但高于国债和金融债，正好为个人理财提供了一个不错的投资选择。

投资者可以对个人如何买卖公司债进行了解，从而进行有利投资。

在市面上众多令人眼花缭乱的金融商品中，债券以其低风险较高收益流动性强的特点，备受众多投资者的青睐。它确实是一项很理想的投资对象，但是，我们要想准确把握市场，从而在投资市场取得巨大成功还需要注意一些东西。毕竟，知己知彼，百战不殆嘛。今天小编就来给大家讲讲投资债券要注意什么。

第一点，了解中国市场上有哪些债券。现在国内的债券主要包括国债、金融债券、企业债券等。主要就是国家、金融机构和企业为了更好地发展而发起的融资行为，当然，他们会给投资者一些利益汇报，这就是投资者的收益了。

第二点，了解债券的优缺点。债券的优点有：风险小、收入稳定、可以自由流通(可以随时变现)，当利率高时收入也很可观。缺点有：利率上扬时，价格会下跌;对抗通货膨胀的能力较差。

第三点，了解债券投资的风险所在。价格变动风险：债券市场的债券价格是随时变化的，所以投资者要谨慎把握债券的价格。转让风险：当投资者急用资金而不得不转手债券时，有时候不得不压低价格。信用风险：这个主要发生在企业债券中，因为由于各种原因，企业优势不能完全履行其责任。通货膨胀风险：这个大家都懂吧，就不解释了。政策风险：由于政策的变动到这债券价格的变化。

第四点，把握债券投资的买卖时机。在投资过程中，买卖的时机的重要性不言而喻，给出下面建议。A：如果债券的卖出净价没有发生变化，那么投资者任何时候买入都没有差别。B：买卖有差价，当天买当天卖投资者会亏，因为银行的买入价低于卖出价，相当于投资者来说，买价高于卖价。C：若投资者预测利率会降低，可以大量买入，等到利率降低后，再卖出，可以获得高于利息的收益。

货币基金的火爆让很多投资者开始接触和参与基金投资，不过近期货币基金预期收益整体下跌，于是很多投资者开始关注预期预期收益更高的债券基金。那么债券基金怎么买合适呢？下面就和一起来了解一下。

1、根据风险喜好选择

所谓债券基金顾名思义就是投资标的主要为债券，也有部分投资于股票。不过根据债券和股票投资比例的不同，债券基金也分为多种类别。投资者一般根据债券基金的名称即可作出判断。

带有“纯债”二字的基金为纯债基金，代表基金资产不投资于任何股票，预期收益相对比较稳定，风险也较低。

带有“债券”二字的基金，说明这类债券基金有部分资产投资于股票，但股票持仓比例一般不超过20%，所以投资风险要高于纯债基金，预期预期收益率也相对更高。

带有“可转换债券”字样的基金，说明投资标的以可转债为主。可转债既有债性也有股性，所以可转债基金的风险也相对较高，一般属于中高风险基金。

此外，基金名称中还会带有长债、短债、超短债等字样。整体来说，对于风险喜好偏低的投资者，可选择纯债、短债或超短债基金。

2、根据基金交易费率选择

不同基金之间交易费率的差别主要体现在申购费、赎回费和销售服务费。一般名称末尾带字母A的基金，代表需要收取申购费和赎回费，名称末尾带字母C的基金，代表需要收取销售服务费和赎回费。短期持有选择C类基金会更划算，长期持有则选择A类基金会更划算。

以上关于债券基金怎么买合适的内容，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

债券型基金，就是主要投资债券的基金，规定基金资产80%以上要投资于债券，也可以有一小部分资金投资于股票市场、可转债、打新股等等。那么债券基金的特点是什么?有风险吗?

债券基金

债券型基金特点

1.低风险，低收益

由于债券型基金的投资对象——债券收益稳定、风险也较小，所以，债券型基金风险较小，但是同时由于债券是固定收益产品，因此相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。

2.费用较低

由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低。

3.收益稳定

投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。

4.注重当期收益

债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

债券基金

债券型基金风险

1.信用风险：包括基金所投资的债券、票据等工具本身的信用风险、以及以交易为基础的投资的对家风险，如回购协议等。

2.市价暴露风险：市价暴露风险是指货币市场基金的实际市场价值，即按市价法估值得出的基金净值与基金交易价格(通常情况下是基金面值)的偏离风险。

3.利率风险：金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率直接影响着债券的价格和收益率，影响着企业的融资成本和利润。基金投资于债券和股票，其收益水平可能会受到利率变化的影响。

4.管理风险：基金管理人的专业技能、研究能力及投资管理水平直接影响到其对信息的占有、分析和对经济形势、证券价格走势的判断，进而影响基金的投资收益水平。

总的来说，债券基金的风险比货币市场基金大，却比股票基金小。因为债券的市价虽有起有落，但起落的幅度比股票小，也较易推测。不过，无论投哪类债券基金，都是有风险的。

可赎回债券的概述

可赎回债券，一种债券，它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回。也译作可买回债券。可认为是债券与看涨期权(calloption)的结合体。在市场利率跌至比可赎回债券的票面利率低得多的时候，债务人如果认为将债券赎回并且按照较低的利率重新发行债券，比按现有的债券票面利率继续支付利息要合算，就会将其赎回。

可赎回条款通常在债券发行几年之后才开始生效。赎回价格一开始可能高于债券面值，随着时间推移，逐渐与债券面值重合。但也可以一开始就与面值相等。债券发行人有时会只赎回一部分发行在外的债券。在这种情况下，有两种方法决定哪些债券将被赎回。一是计算机随机抽取债券的编号，二是所有的债券的面值按一定比例被赎回。

可赎回债券的动机

一.发行人提前赎回债券通常是由于利率下调，新的低利率环境使得公司需要支付更多成本，所以发行人倾向于赎回老的债券，再以新利率为基准发行新的债券以减少利息支出。

二.通常可赎回债券是在预期未来利率有可能下调的情况下发行，一般其利息率会高于不可赎回债券以补偿持有人承担的提前赎回风险，但不管怎样，多数投资者都不大接受可赎回债券，除非有诱人的补偿条款。

现在债券市场怎么样?可以投机债券吗，怎样投机，下面小编就来为大家分析一下债券的投机情况分析。

债券(bond)，是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。人们对债券不恰当的投机行为，例如无货沽空，可导致金融市场的动荡。在中国，比较典型的政府债券是国库券。

债券与股票相比，虽然收益相对稳定，风险相对要小，但这不是绝对的，要真正获得既稳定又较大的收益，不动一番脑筋是不行的。有人说，所有证券投资赚钱的多是靠投机，您即使不相信这个观点，但您无法否认它有一定的合理性。究竟投资与投机有多大的区别，理论界至今也没有分出个子丑寅卯来，大致可以肯定的是，投资是未来比较稳定的收入和相对安全的本金之间的媒介，含有已知的风险程度;投机却要承当较大的风险，确定性和安全性比较低。债券投机一般有如下情形：

多头与空头

多头看涨是买方(先买后卖)，空头看跌是卖方(先卖后买)。但是，市场上影响债券价格的因素很多，无论是多头，还是空头，未必能如愿以偿。当多头买进债券后，期望它涨价了好卖出去获利，可是事与愿违，价格却跌了，卖出又无利可图，不如静观其变，这种情况即多头套牢;相反，空头卖出债券后，价格却不断上涨，买回无利可图，只有死等它跌价，这便形成了空头套牢。多头与空头，并不是一成不变的，他们也会随市场的瞬息万变而变换角色。比如，某甲先用10000买进某种债券后，却不断跌价，他认为价格上涨无望，压力很大，立即将这10000圆买进的债券卖出，同时将老底也卖出，这样他就由多头变成了空头。这种多头空头互换，正是债券市场活跃的标志之一。

投资者进行债券投资时，可以参考这些知识的分析，进行有利的投资。

买空和卖空

两种都是证券操作者利用债券价格的涨落变动的差价，在很短的时间内买卖同一种债券，从中赚取价差的行为。比如，甲在某证券公司开设户头后，他预计行情可能会涨，于是在开盘后就买进某种债券，其后，该债券果然上涨，涨到一定的程度，他卖出同数量的债券，在这一进一出之间，获得进出之间不同价格的差额，这就是买空和卖空。又如某乙认为行情会下跌，他就先卖出某种债券，其后，该债券价果然下跌，他又买回同量的该债券，这样进出之间，同样也得到了利润，这便是卖空和买空。这两种情形，都因单位价差幅度小，变化速度快，风险较大 ，所以事前必须研究行情的起落，交易过程中要有灵通的信息和精通操作变化，行动也要迅速、准确。

债券投资特点

债券投资风险低、收益稳定、利息免税。

债券投资市场

我国债券市场分为交易所市场、银行间市场和银行柜台市场。其中银行柜台市场是个人投资者最熟悉的，几年前人们为了买国债花一个早上在银行里排队甚至从前一天的傍晚就开始排队的场景历历在目，这充分地说明着银行柜台市场的参与者主要是中小投资者。除了需缴纳开户费外，目前买卖债券并不需要手续费，而且也可以在不同的经办商业银行之间办理转托管业务。但是目前这一市场只能交易流动性差的凭证式国债，只能持有到期获取票面利息收入，更像是储蓄的替代品。如果要提前变现，虽然本金不会损失，但利息会有损失，而且要缴纳1‰的手续费。

而且银行柜台市场的国债品种，有些可以同时在交易所市场和银行间债券市场共同流通，而且价格上存在着差异。投资者如果想要参与记账式国债、企业债、可转债、公司债和债券回购的投资，就必需通过交易所市场来进行了。其实只要是股民，也就成为了当然的“债民”。投资者只要在证券公司当然的“债民”。投资者只要在证券公司的营业部开立深、沪证券账户或基金账户，就可以像买股票一样通过交易指令集中竞价进行交易。在债市获利的方式有两种，一是持有到期获得利息收入，这些品种一般都是每年付息一次，也有贴现方式发行的零息债券。二是利用债券的价差获利，这和“炒股”是一样的。

债券交易

交易所市场一般还可以做T+0回转交易，即当天卖出债券所得的资金可以当天就买成其他债券品种，可以极大地提高资金的利用效率。而且和“炒股”相比，债券的交易费率比较低，除了企业债和可转债要收取20%的利息所得税外，债券交易只收取1‰的佣金，不征收印花税、过户费和委托费，买卖成本很低。最后要提醒投资者的是深市的债券代码是1016鬃或1017鬃，沪市的债券代码为751鬃?。与股票市场中1手为100股不同，债券市场中每手则是10张债券。

我国的债券市场经过几年的发展，已经发展出了次级债、企业短期融资券、商业银行普通金融债和外币债券等新品种。这些品种虽然普遍具有较高的收益，但目前只在银行间市场交易，个人投资者还无法直接投资，只能通过保险、银行理财产品、债券型基金等渠道，把资金集中到机构手里，“曲线”进入银行间市场。

债券市场是发行和买卖债券的场所。债券市场是金融市场的一个重要组成部分。根据不同的分类标准，债券市场可分为不同的类别。下面小编就为大家介绍一下债券市场的一些必要知道的知识。

债券市场的分类(2)根据市场组织形式，债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。

证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖债券所形成的市场，就是场内交易市场，这种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式。交易所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格的决定，只是为债券买卖双方创造条件，提供服务，并进行监管。

场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的市场。柜台市场为场外交易市场的主体。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台，通过柜台进行债券买卖。在柜台交易市场中，证券经营机构既是交易的组织者，又是交易的参与者。此外，场外交易市场还包括银行间交易市场，以及一些机构投资者通过电话、电脑等通讯手段形成的市场等。目前，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。

债券市场的分类(l)根据债券的运行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发行市场和流通市场。

债券发行市场，又称一级市场，是发行单位初次出售新债券的市场。债券发行市场的作用是将政府、金融机构以及工商企业等为筹集资金向社会发行的债券，分散发行到投资者手中。

债券流通市场，又称二级市场，指己发行债券买卖转让的市场。债券一经认购，即确立了一定期限的债权债务关系，但通过债券流通市场，投资者可以转让债权，把债券变现。

债券发行市场和流通市场相辅相成，是互相依存的整体。发行市场是整个债券市场的源头，是债券流通市场的前提和基础。发达的流通市场是发行市场的重要支撑，流通市场的发达是发行市场扩大的必要条件。

债券市场的分类(3)根据债券发行地点的不同，债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。国内债券市场的发行者和发行地点同属一个国家，而国际债券市场的发行者和发行地点不属于同一个国家。

申购帐户：深、沪证券帐户或基金帐户。

申购代码深市：1016**或1017**沪市：751***。

申购价格：挂牌认购价格为100元。

申购单位：以“手”为单位(1手为1000元面值)，为1手或其整数倍。

申购费用：无需缴纳任何费用。

交易规则：每周一至周五，每天上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。法定公众假期除外。

交易程序：国债的交易程序有五个步骤：开户，委托，成交，清算和交割，过户。

价格最小变化档位：债券的申报价格最小变动单位为0.01元人民币。

交易方式：T+0，国债现货交易允许实行回转交易。即当天买进的债券当天可以卖出，当天卖出的债券当天可以买进。

交易清算：债券结算按T+1方式。

投资者根据这些相关知识了解，就可以方便地进入债券市场买卖。

东方电气(600875)新股发行的基本情况

1、证券类型：

本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的A股可转换公司债券。该可转债及未来经可转债转换的A股股票将在上交所上市。

2、发行规模：

本次拟发行的可转债总额为人民币40亿元。

3、发行数量：

4,000万张（400万手）。

4、票面金额和发行价格：

100元/张，按面值发行。

5、可转债基本情况：

（1）债券期限：本次发行的可转债期限为自发行之日起六年，即自2014年7月10日至2020年7月10日。

（2）票面预期年化利率：第一年为0.5%、第二年为0.8%、第三年为0.8%、第四年为1.4%、第五年为2.0%、第六年为2.0%。

（3）债券到期偿还：在本次发行的可转债期满后五个交易日内，发行人将以本次发行的可转债的票面面值的105%（含最后一期年度利息）的价格向投资者兑付全部未转股的可转债。

（4）付息方式：本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为

本可转债发行首日，即2014年7月10日。每年的付息日为本次发行的可转债发行首日起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一工作日，顺延期间不另付息，每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，发行人将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成发行人A股股票的可转债，发行人不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。可转债持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。

（5）初始转股价格：12.00元/股。（不低于《募集说明书》公告前二十个交易日发行人A股股票交易均价和前一个交易日A股股票交易均价的高者）。

（6）转股起止日期：自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止（即2015年1月10日后第一个交易日起至2020年7月10日止）。

（7）信用评级：AAA。

（8）信用评级机构：中诚信证券评估有限公司。

（9）担保事项：本次发行的可转债未提供担保。

6、发行时间：

本次发行原A股股东优先配售日和网上、网下申购日为2014年7月10日（T日）。

7、发行地点：

（1）网上发行地点：全国所有与上交所交易系统联网的证券交易网点。

（2）网下发行地点：在联席主承销商中信证券股份有限公司处进行。

东方电气(600875)新股申购重要提示

1、东方电气股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“东方电气”）公开发行A股可转换公司债券（以下简称“东方转债”或“可转债”）已获得中国证券监督管理委员会证监许可[2014]628号文核准。

2、本次发行人民币40亿元可转债，每张面值为人民币100元，共计4,000万张，400万手。

3、本次发行的东方转债全额向发行人在股权登记日收市后登记在册的原A股股东实行优先配售，优先配售后余额部分（含原A股股东放弃优先配售的部分）采用网上向社会公众投资者通过上海证券交易所（以下简称“上交所”）交易系统发售与网下对机构投资者配售发行相结合的方式进行。认购不足40亿元的部分由承销团包销。原A股股东优先配售后余额部分网上发行和网下发行预设的发行数量比例为40%:60%。如网上向社会公众投资者发售申购和网下申购数量累计之和超过原A股股东优先配售后剩余的本次发行的可转债数量，则除去原A股股东优先申购获得足额配售外，发行人和联席主承销商将根据优先配售后的余额和网上、网下实际申购情况，按照网上定价发行中签率和网下配售比例趋于一致的原则确定最终的网上和网下发行数量。

4、原A股股东可优先配售的东方转债数量为其在股权登记日（2014年7月9日）收市后登记在册的持有发行人A股股份数按每股配售2.404元面值可转债的比例计算可配售可转债的金额，并按1,000元/手的比例转换为手数，每1手（10张）为一个申购单位。原A股股东的优先配售通过上交所交易系统进行，配售代码为“704875”，配售简称为“东方配债”。原A股股东网上优先配售转债可认购数量不足1手的部分按照精确算法（参见释义）原则取整。原A股股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额的申购。发行人共有A股股本1,663,860,000股，按本次发行优先配售比例计算，原A股股东可优先配售的可转债上限总额为3,999,919手，约占本次发行的可转债总额的100%。

5、机构投资者网下申购的下限为2万手（2,000万元），超过2万手（2,000万元）的必须是5,000手（500万元）的整数倍，申购的上限为240万手（24亿元）。拟参与网下申购的机构投资者应按本公告的要求，正确填写《东方电气股份有限公司A股可转换公司债券网下申购表》，并准备相关资料。

6、参与网下申购的机构投资者应及时足额缴纳定金，定金数量为其全部申购金额的30%。参与网下申购的机构投资者必须在网下申购日2014年7月10日（T日）15:00前足额向联席主承销商指定账户划出申购定金，同时向联席主承销商传真申购表和划款凭证等指定文件，并确保申购定金于当日（T日）17:00前汇至联席主承销商指定账户。未按规定及时缴纳定金或缴纳的定金不足均为无效申购。网下机构投资者在办理定金付款时请务必在划款备注栏注明证券账户号码。如上海证券账户号码为：B123456789，则请在划款备注栏注明：B123456789。

7、一般社会公众投资者通过上交所交易系统参加网上发行。网上发行申购代码为“733875”，申购简称为“东方发债”。每个账户最小认购单位为1手（10张，1,000元）。每个账户申购上限为160万手（16亿元），超出部分为无效申购。

拓展阅读>>>

2014年7月新股发行申购上市一览表（7月8日更新）7月北特科技(603009)新股申购信息及流程可转换公司债券指什么？可转换公司债券的申购流程股票投资：方大化工（000818）扭亏为盈近五日股价走势稳企股票机会：五粮液（000858）近一月股价曲折走势收购河南五谷春或迎迎契机

哈士奇(详情介绍)

狗狗和狗狗之前都会互相交流，通常我们都知道他们互相闻对方的屁股就是在交换讯息，其实狗狗也是会通过别的方式互相交换信息的。1、气味讯号狗狗用气味标示它地盘或使用区。气味可以显示标示者的健康、社会地位、荷尔蒙状态等等。狗狗能嗅出其他动物的恐惧反应。一只恐惧中的狗会释放出一种费洛蒙（pheromon化学物质，用以警告其他动物“有危险存在这就可以解释为何一只从没在兽医院受过任何伤害的狗狗也会害怕那里。2、视觉讯号狗狗互相进入对方视线范围时，视觉讯号发挥较大作用。当两只陌生的狗狗在无人带领下自由相遇时，会花一段时间相互认识。开始时狗会站直，再慢慢小心靠近，经常采取间接绕圈互相接近。靠近后互相嗅闻，先闻头部脸部，再闻味道最强烈的生殖器部位。再接下来它可能就此走开，交流结束。或者是其中一只狗狗尝试开始游戏，会将前爪举在空中挥动，前躯下俯或用叫声邀请另一只小狗一起游戏。游戏中的打斗看起来有些野蛮，但都是明确的依据它社交规范进行，不咬的很重也很少有明显的支配欲表现。

债券逆回购收益公式是什么?债券逆回购有哪些黄金买点?债券逆回购的收益如何？债券逆回购好不好操作？下面小编为大家分析一下

收益公式

成交额×年收益率×回购天数/360天=收入

债券逆回购黄金购买点

从除夕开始，股市将休市9天，不少股民盘算这些日子得为闲置资金寻找更好的“钱生钱”去处。如果以这10天左右时间为限，较好的选择无疑是购买货币基金和债券逆回购了。

每到季末、月末和岁末，债券逆回购的收益率就会脉冲式上涨。以2013年3月4日为例，4天期限的年化收益率最高达到12.995%，7天期限也超过10%，14天期限最高可达4.53%。这几种期限逆回购基本能满足春节短期理财需求。

所谓债券逆回购，其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息，别人用债券作抵押，到期还本付息。其中债券持有人(正回购方)将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券，而资金持有人(逆回购方)就是正回购方的交易对手，在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司。

它是一种利率可以商量的超过短期银行定存的一类产品，上交所和深交所在2006年就推出了质押式国债逆回购，不过很多个人投资者却对这种产品所知甚少。

在实际操作中，债券逆回购有几个需要注意的地方。在申报时，是以手为单位的，最少100手，而1手等于1000元标准券，也就是起点最少10万元，每10万元递增，资金到期年收益率在报价时省略百分号的，价格变动是0.005或其整数倍。

一般来说，很多券商允许逆回购而不用单独签协议，只要有股票账户就可以操作。在操作中尤其需要注意的，在交易界面，选择“卖出”，而非“买入”，输入代码(比如204001)，融资价格就是年化利率。如果是一天回购，则下一交易日(T 1日)资金可用但不可取，T 2日可取。可用指可以买入任何证券，可取指可以转入银行账户。

以2013年3月4日4天期限品种为例，当日以年化8.00%开盘，也是全天的最低点，最高冲至12.995%。投资者如果在12.00%的价位将100万元借出，4天即有1333.3元(100万×12.00%×4/360)。如果存活期，按银行上浮到顶0.385%利率计算，4天活期利息仅为42.76元。

用扫描仪得到的文件一般是图片格式或者PDF格式的，那怎么能把扫描件转化成可编辑的电子文档呢？下面我来讲一种方法。

操作方法

首先，我们需要下载一款免费软件。如图所示，浏览器搜索下载“福昕阅读器领鲜版”，安装到电脑中。

然后，我们打开该软件界面，如图所示，点击功能区“从扫描仪”按钮，弹出“扫描”面板，我们把文件放入扫描仪后，点击“扫描”。

扫描完成后，得到的是PDF文档。我们点击菜单栏“特色功能”。

可以看到，该软件功能还是很多的，我们想转成电子文档的话，最方便的就是点击“扫描件转Word”，不过这个需要付费才行。所以我们点击“编辑文档”。

会生成一个PDF编辑器，软件需要初始化一下，这个需要等待一些时间。

生成编辑器以后，我们就可以编辑扫描件了，如图所示，我们可以选中文字后，点击右键，选择“复制”或者“全部选取”，然后把文字粘贴到Word文档中，保存一下就可以了。

投资者在进行债券投资前，除了要掌握收益率的计算方法，还需要掌握债券投资的一些技巧。接下来，小编和您一起分享债券投资的相关内容。以供参考。

债券投资的分散化策略

由于目前企业债券流通市场还不十分完善，多数企业债券不能上市，也无 法提前支取，而国债因其信誉高、收益稳定、安全，且个人投资国债的利息收入免 交利息税，因而也就越来越受到众多投资者的青睐。这里主要和大家谈谈：如何投 资于国债?

目前国债发行和交易有一个显著的特点，就是品种丰富，期限上有短期、中期 之别;利率计算上有附息式、贴现式之异;券种形式上有无纸化(记账式)、有纸 化(凭证式)之不同。面对林林总总的新面孔，使初涉债市的投资者容易迷失路径。 如何投资国债已面为众多投资者应掌握的本领。

个人投资国债，应根据每个家庭和每个人的情况不同，以及根据资金的长、短 期限来计划安排。

如有短期的闲置资金，可购买记帐式国库券(就近有证券公司网点、开立国债 帐户方便者)或无记名国债。因为记帐式国债和无记名国债均为可上市流通的券种， 其交易价格随行就市，在持有期间可随时通过交易场所卖出(变现)，方便投资人 在急需用钱时及时将“债”变“钱”。

如有三年以上或更长一段时间的困置资金，可购买中、长期国债。一般来说， 国债的期限越长则发行利率越高，因此，投资期限较长的国债可提到更多的收益。

要想采取最稳妥的保管手段，则购买凭证式国债或记帐式国债，投资人在购买 时将自己的有效身份证件在发售柜台备案，便可记名挂失。其形式如同银行的储蓄 存款，但国债的利率比银行同期储蓄存款利率略高。如果国债持有人因保管不慎等 原因发生丢失，只要及时到经办柜台办理挂失手续，便可避免损失。

如果能经常、方便地看到国债市场行情，有兴趣有条件关注国债交易行情，则 不妨购买记帐式国债或无记名国债，投资人可主动参与“债市交易”。由于国债的 固定收益是以国家信誉担保、到期时由国家还本付息，因此，国债相对股票及各类 企业债券而言，具有“风险小、收益稳”的优势。

今后发行的国债，就其期限结构而言，计划有三个月、半年、一年、两年、三 年、五年及八年等品种，就其品种结构而言，还将有“凭证式”、“记帐式”、“ 无记名式”国债相继面市，个人投资者将会更为方便地进行国债投资，国债也将作 为一种稳妥增值的金融商品受到千家万户的青睐。

债券投机的几种情况

债券与股票相比，虽然收益相对稳定，风险相对要小，但这不是绝对的，要真 正获得既稳定又较大的收益，不动一番脑筋是不行的。有人说，所有证券投资赚钱 的多是靠投机，您即使不相信这个观点，但您无法否认它有一定的合理性。究竟投 资与投机有多大的区别，理论界至今也没有分出个子丑寅卯来，大致可以肯定的是， 投资是未来比较稳定的收入和相对安全的本金之间的媒介，含有已知的风险程度; 投机却要承当较大的风险，确定性和安全性比较低。债券投机一般有如下情形：

多头与空头

多头看涨是买方(先买后卖)，空头看跌是卖方(先卖后买)。但是，市场上 影响债券价格的因素很多，无论是多头，还是空头，未必能如愿以偿。当多头买进 债券后，期望它涨价了好卖出去获利，可是事与愿违，价格却跌了，卖出又无利可 图，不如静观其变，这种情况即多头套牢;相反，空头卖出债券后，价格却不断上 涨，买回无利可图，只有死等它跌价，这便形成了空头套牢。多头与空头，并不是 一成不变的，他们也会随市场的瞬息万变而变换角色。比如，某甲先用10000 买进 某种债券后，却不断跌价，他认为价格上涨无望，压力很大，立即将这10000 圆买 进的债券卖出，同时将老底也卖出，这样他就由多头变成了空头。这种多头空头互 换，正是债券市场活跃的标志之一。

买空和卖空

两种都是证券操作者利用债券价格的涨落变动的差价，在很短的时间内买卖同 一种债券，从中赚取价差的行为。比如，甲在某证券公司开设户头后，他预计行情 可能会涨，于是在开盘后就买进某种债券，其后，该债券果然上涨，涨到一定的程 度，他卖出同数量的债券，在这一进一出之间，获得进出之间不同价格的差额，这 就是买空和卖空。又如某乙认为行情会下跌，他就先卖出某种债券，其后，该债券 价果然下跌，他又买回同量的该债券，这样进出之间，同样也得到了利润，这便是 卖空和买空。这两种情形，都因单位价差幅度小，变化速度快，风险较大 ， 所以 事前必须研究行情的起落，交易过程中要有灵通的信息和精通操作变化，行动也要 迅速、准确。

债券投资的一般原则

我们要驾驭某一事物，必须先摸清它的运行规律，然后我们再来按这个规律办 事，投资债券也应如此。第一章我们研究了债券的特点，即收益性、安全性和流通 性。那么，我们研究债券投资的一般原则，也从这三个方面入手。

收益性原则

这个原则应该说就是我们投资者的目的，谁都不愿意投了一笔血本后的结果是 收益为零、只落得个空忙一场，当然，我们更不愿意血本无归。关于债券的各种收 益率的计算和影响投资收益的因素分析，前面我们已经阐明了。现在我们着重探讨 不同种类的债券收益性的大小。国家(包括地方政府)发行的债券，是以政府的税 收作担保的，具有充分安全的偿付保证，一般认为是没有风险的投资;而企业债券 则存在着能否按时偿付本息的风险，作为对这种风险的报酬，企业债券的收益性必 然要比政府债券高。当然，这仅仅是其名义收益的比较，实际收益率的情况还要考 虑其税收成本，这个比较就只能套用我们前面所提供的公式了。

安全性原则

我们已知道，投资债券相对与其它投资工具要安全得多，但这仅仅是相对的， 其安全性问题依然存在，因为经济环境有变、经营状况有变、债券发行人的资信等 级也不是一成不变。就政府债券和企业债券而言，政府债券的安全性是绝对高的， 企业债券则有时面临违约的风险，尤其时期业经营不善甚至倒闭时，偿还全部本息 的可能性不大，因此，企业债券的安全性远不如政府债券。对抵押债券和无抵押债 券来说，有抵押品作偿债的最后担保，其安全性就相对要高一些。对可转换债券和 不可转换债券呢，因为可转换债券有随时转换成股票、作为公司的自有资产对公司 的负债负责并承当更大的风险这种可能，故安全性要低一些。

流动性原则

这个原则是指收回债券本金的速度快慢，债券的流动性强意味着能够以较快的 速度将债券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受损失，反之则表明债券的流动 性差。影响债券流动性的主要因素是债券的期限，期限越长，流动性越弱，期限越 短，流动性越强，另外，不同类型债券的流动性也不同。如政府债券，在发行后就 可以上市转让，故流动性强;企业债券的流动性往往就有很大差别，对于那些资信 卓著的大公司或规模小但经营良好的公司，他们发行的债券其流动性是很强的，反 之，那些规模小、经营差的公司发行的债券，流动性要差得多。因此，除开对资信 等级的考虑之外，企业债券流动性的大小在相当程度上取决于投资者在买债券之前 对公司业绩的考察和评价。

按发行主体划分1.政府债券政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。除了政府部门直接发行的债券外，有些国家把政府担保的债券也划归为政府债券体系，称为政府保证债券。这种债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行，并由政府提供担保。中国历史上发行的国债主要品种有国库券和国家债券，其中国库券自1

(一)按发行主体划分

1.政府债券

政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。除了政府部门直接发行的债券外，有些国家把政府担保的债券也划归为政府债券体系，称为政府保证债券。这种债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行，并由政府提供担保。

中国历史上发行的国债主要品种有国库券和国家债券，其中国库券自1981年后基本上每年都发行。主要对企业、个人等;国家债券曾经发行包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券，这些债券大多对银行、非银行金融机构、企业、基金等定向发行，部分也对个人投资者发行。 向个人发行的国库券利率基本上根据银行利率制定，一般比银行同期存款利率高1~2个百分点。在通货膨胀率较高时，国库券也采用保值办法。

2.金融债券

金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此金融债券往往有良好的信誉。

3.公司(企业)债券

在国外，没有企业债和公司债的划分，统称为公司债。在我国，企业债券是按照《企业债券管理条例》规定发行与交易、由国家发展与改革委员会监督管理的债券，在实际中，其发债主题为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业，因此，它在很大程度上体现了政府信用。公司债券管理机构为中国证券监督管理委员会，发债主题为按照《中华人民共和国公司法》设立的公司法人，在实践中，其发行主体为上市公司，其信用保障是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和持续赢利能力等。公司债券在证券登记结算公司统一登记托管，可申请在证券交易所上市交易，其信用风险一般高于企业债券。2008年4月15日起施行的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》进一步促进了企业债券在银行间债券市场的发行，企业债券和公司债券成为我国商业银行越来越重要的投资对象。

(二)按财产担保划分

1.抵押债券

抵押债券是以企业财产作为担保的债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。以不动产如房屋等作为担保品，称为不动产抵押债券;以动产如适销商品等作为提供品的，称为动产抵押债券;以有价证券如股票及其他债券作为担保品的，称为证券信托债券。一旦债券发行人违约，信托人就可将担保品变卖处置，以保证债权人的优先求偿权。

2.信用债券

信用债券是不以任何公司财产作为担保，完全凭信用发行的债券。政府债券属于此类债券。这种债券由于其发行人的绝对信用而具有坚实的可靠性。除此之外，一些公司也可发行这种债券，即信用公司债。与抵押债券相比，信用债券的持有人承担的风险较大，因而往往要求较高的利率。为了保护投资人的利益，发行这种债券的公司往往受到种种限制、只有那些信誉卓著的大公司才有资格发行。除此以外在债券契约中都要加入保护性条款，如不能将资产抵押其他债权人、不能兼并其他企业、未经债权人同意不能出售资产、不能发行其他长期债券等。

(三)按债券形态分类

1.实物债券(无记名债券)

实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。它与无实物票卷相对应，简单地说就是发给你的债券是纸质的而非电脑里的数字。

在其券面上，一般印制了债券面额、债券利率、债券期限、债券发 行人全称、还本付息方式等到各种债券票面要素。其不记名，不挂失，可上市流通。实物债券是一般意义上的债券，很多国家通过法律或者法规对实物债券的格式予以明确规定。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。

2.凭证式债券

凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。从购买之日起计息，可记名、可挂失，但不能上市流通。与储蓄类似，但利息比储蓄高。

3.记帐式债券

记帐式债券指没有实物形态的票券，以电脑记帐方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。我国近年来通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记账式国债就是这方面的实例。如果投资者进行记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立账户。所以，记账式国债又称无纸化国债。

记账式国债购买后可以随时在证券市场上转让，流动性较强，就像买卖股票一样，当然，中途转让除可获得应得的利息外(市场定价已经考虑到)，还可以获得一定的价差收益(不排除损失的可能)，这种国债有付息债券与零息债券两种。付息债券按票面发行，每年付息一次或多次，零息债券折价发行，到期按票面金额兑付。中间不再计息。

由于记帐式国债发行和交易均无纸化，所以交易效率高，成本低，是未来债券发展的趋势。

记帐式国债与凭证式国债有何区别?

1.在发行方式上，记帐式国债通过电脑记帐、无纸化发行，而凭证式国债是通过纸质记帐凭证发行;

2.在流通转让方面，记帐式国债可自由买卖，流通转让也较方便、快捷。凭证式国债只能提前兑取，不可流通转让，提前兑取还要支付手续费;

3.在还本付息方面，记帐式国债每年付息，可当日通过电脑系统自动到帐，凭证式国债是到期后一次性支付利息，客户需到银行办理。

4.在收益性上，记账式国债要略好于凭证式国债，通常记账式国债的票面利率要略高于相同期限的凭证式国债。

(四)按是转换可否划分

1.可转换债券

可转换债券是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。由于可转换债券赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，因此其利率通常低于不可转换债券。若将来转换成功，在转换前发行企业达到了低成本筹资的目的，转换后又可节省股票的发行成本。根据《公司法》的规定，发行可转换债券应由国务院证券管理部门批准，发行公司应同时具备发行公司债券和发行股票的条件。

目前在深、沪证券交易所上市的可转换债券是指能够转换成股票的企业债券，兼有股票和普通债券双重特征。一个重要特征就是有转股价格。在约定的期限后，投资者可以随时将所持的可转券按股价转换成股票。可转换债券的利率是年均利息对票面金额的比率，一般要比普通企业债券的利率低，通常发行时以票面价发行。转换价格是转换发行的股票每一股所要求的公司债券票面金额。

2.不可转换债券

不可转换债券是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。由于其没有赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，所以其利率一般高于可转换债券。

(五)按付息的方式划分

1.零息债券

零息债券，也叫贴现债券，是指债券券面上不附有息票，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付，因而又可称为利息预付债券、贴水债券。是期限比较短的折现债券。

2.定息债券

固定利率债券是将利率印在票面上并按其向债券持有人支付利息的债券。该利率不随市场利率的变化而调整，因而固定利率债券可以较好地抵制通货紧缩风险。

3.浮息债券

浮动利率债券的息票率是随市场利率变动而调整的利率。因为浮动利率债券的利率同当前市场利率挂钩，而当前市场利率又考虑到了通货膨胀率的影响，所以浮动利率债券可以较好地抵制通货膨胀风险。其利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。浮动利率债券往往是中长期债券。

(六)按是否能够提前偿还划分

按是否能够提前偿还，债券可以分为可赎回债券和不可赎回债券。

1.可赎回债券

可赎回债券是指在债券到期前，发行人可以以事先约定的赎回价格收回的债券。公司发行可赎回债券主要是考虑到公司未来的投资机会和回避利率风险等问题，以增加公司资本结构调整的灵活性。发行可赎回债券最关键的问题是赎回期限和赎回价格的制定。

2.不可赎回债券

不可赎回债券是指不能在债券到期前收回的债券。

(七)按偿还方式不同划分

1.一次到期债券

一次到期债券是发行公司于债券到期日一次偿还全部债券本金的债券;

2.分期到期债券

分期到期债券可以减轻发行公司集中还本的财务负担。

(八)按计息方式分类

1.单利债券

单利债券指在计息时，不论期限长短，仅按本金计息，所生利息不再加入本金计算下期利息的债券。

2.复利债券

复利债券与单利债券相对应，指计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券。

3.累进利率债券

累进利率债券指年利率以利率逐年累进方法计息的债券。累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率更高，呈累进状态。

(九)按债券是否记名分类

按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。这种分类类似于记名股票与无记名股票的划分。

在公司债券上记载持券人姓名或名称的为记名公司债券;反之为无记名公司债券。两种债券在转让上的差别也与记名股票、无记名股票相似。

(十)按是否参加公司盈余分配分类

按是否参加公司盈余分配，分为参加公司债券和不参加公司债券。

债权人除享有到期向公司请求还本付息的权利外，还有权按规定参加公司盈余分配的债券，为参加公司债券;反之为不参加公司债券。

(十一)按能否上市分类

按能否上市，分为上市债券和非上市债券。

可在证券交易所挂牌交易的债券为上市债券;反之为非上市债券。上市债券信用度高，价值高，且变现速度快，故而容易吸引投资者，但上市条件严格，并要承担上市费用。

根据深、沪证券交易所关于上市企业债券的规定，企业债券发行的主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司。申请上市的企业债券必须符合以下条件：

1.经国务院授权的部门批准并公开发行;股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元;

2.累计发行在外的债券总面额不超过企业净资产额的百分之四十;

3.最近三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息;

4.筹集资金的投向符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途;

5.债券的期限为一年以上;

6.债券的利率不得超过国务院限定的利率水平;

7.债券的实际发行额不少于人民币五千万元;

8.债券的信用等级不低于A级;

9.债券有担保人担保，其担保条件符合法律、法规规定;资信为AAA级且债券发行时主管机关同意豁免担保的债券除外。

10.公司申请其债券上市时仍符合法定的债券发行条件;交易所认可的其他条件。

什么是债券的弹性和利息效应？下面小编就为大家详细解释一下什么是债券的弹性借利息效应。

二级市场上债券的交易价格及收益率决定了一级市场证券价格，它甚至对所有金融市场的筹资代价有重要影响，其它市场上的债券价格及收益率也会受到供求关系的影响，但它毕竟有其特殊性，不搞清这一点，要想真正揭示债券利率的上下波动规律是不可能的。

设想某人在1977年购买了一张期限为15年的债券，利率为9%，但两年后，短期利率上升，其结果，一级市场上的长期债券的利率也开始上升，可能从9%升到10%，这样一来，利率为9%的债券在二级市场上的价格就会贴水，如果投资者要出售这张债券，他不可避免地会蒙受资金损失。

一张年息为9%的债券怎样才能使自己的收益率同年息为10%的债券的收益率等同起来，若在存在两种利率的情况下，人们如果要投资，就有两种选择，或者购买新债券，或者以较低价格购买旧债券，这样，两者的到期收益率就会一致。

可以看出，当短期利率上升时，二级市场债券价格将下降，但当二级市场债券和一级市场债券到期收益率一致时，价格便不再下跌，只有当价格降到足以吸引投资者时，需求才开始具备弹性。

如果债券价格下降跟经济恶化伴随在一起，则在短期内，债券会缺乏弹性甚至没有弹性，但这毕竟只能持续一段时间，因为过低的价格会刺激盈利，促使债券收益率趋于合理。

当然，这并不是说，所有相似的债券都有一样的收益率，事实上，由于某些债券的稀少性及佣金等因素，一些债券的收益率有时会高于同类债券。

税收也往往对收益率有很大影响，特别是在外国投资者购买债券时更是如此，除了这些，其它一些金融因素及心理因素也会影响收益率。

前面那个例子，我们假设收益率分别为9%和10%，二者虽有差别，但毕竟不是特别悬殊，我们可以设想，如果把9%换成6%或5%将会出现什么情况?这时，需求弹性机制已经用不上了。

利率效应理论认为在利率发生波动时，利率低的债券比利率高的债券更容易波动，价格波动也是如此，这主要是因为当短期利率上升时，低利率的长期债券的收益显得极不合理。

现在我们再举一个能说明需求无弹性的例子。如短期利率上升而引起债券价格下降，这往往对人们的购买积极性没多少刺激，究其原因，恐怕是因为在这种情况下的债券投资收益是所有投资选择中处于下等水平的，这就告诉我们，投资者对债券收益有一个最低标准，低于这个标准，他就认为对债券投资是不合算的。

虽然弹性这一概念似乎是描述债券市场供求关系的绝妙方法，但实际上，如果要反映整个债券市场的运动规律，仅仅用它是远远不够的，因为弹性理论及债券市场本身并不是那样理想和完美，这些有前提的概念只能用来表达某种意思，而债券的价格水平实际上还与某些商品的丰富程度有关，我们现在假设同类债券要以同样的条件买卖是以完全竞争及人们有丰富的投资知识为前提的。