货币政策的工具如何具体实施精彩7篇

锚定稳定模块(Peg Stabilization Module) 是一种基于 Dai 的固定价格货币互换协议，目的是在市场外部冲击的情况下，给 Dai 的价格提供双边缓冲保护。

在一定的总额度下，用户可以将如 USDC 等稳定币 1:1 铸成新的 Dai。这部分转入的 USDC 会存入流动池中作为储备资产，市场上任何 Dai 也可以 1:1 换回流动池中的 USDC。

背景

近期 DeFi 的"流动性挖矿"让 Dai 成为最热门的资产选择，市场对 Dai 的旺盛需求推动 Dai 的价格高于 1 美元 (1 Dai = ~1.02 USD)。MakerDAO作为 Dai 系统的治理方，第一目标是保证 Dai 与美元保持软锚定。

为此，Maker 治理开始推行进一步保证 Dai 稳定性的方案，目前「锚定稳定模块」是最合适、最易于实施的选项。

锚定稳定模块 (PSM) 的功能

「锚定稳定模块」可以直接向市场以 1:1 的价格注入新生成的 Dai，消除或减缓 Dai 的溢价，同时，资金池内的 USDC 可以在 Dai 出现折价时提供价格地板保护。

长期来看，「锚定稳定模块」 有助于用户通过抵押其它资产生成 Dai。该流动性窗口给金库持有者提供了 1:1 的法币兑换途径，在确定的价格下，人们将更有激励生成、交易和持有 Dai。

此外，『锚定稳定模块』可以成为稳定币交易的强大的中转站。Maker 治理可以在低费率的交易费用下添加更多的稳定币类型，用户可以通过 Dai 进行不同稳定币之间无滑点的兑换。这不仅将提高 DeFi 整体的流动性，同时可以为 MKR 添加收入来源。

与普通稳定币金库不同，「锚定稳定模块」不属于账户模式，是一个共享的资金池。这意味着背后资产无累计清算风险，资金两边的资产在长期将保持相对平衡。

时间表

在研究后，我们发现「锚定稳定模块」可以直接基于「Sai ->Dai 升级模块」代码调整并实现。鉴于该模块已经经过 6 个月的实际运行检验，因此 PSM 从技术上已经可以立即实施。

Maker 治理计划在7月底之前部署「锚定稳定模块」，同时收集社区内的广泛建议，包括起始额度、其它风险参数，并不断提高和完善该模块功能。

8月10日在第三届中国金融四十人伊春论坛,中国银联董事长邵伏军表示,最可能的未来数字货币在中国将是一个法定的数字货币发行的央行和国家信用的支持,以提高监管货币运作的能力。

在同一事件中，中国央行支付官员穆长春表示，数字货币/电子支付(DC/EP)系统即将发布。

邵强调了中国央行推出数字货币的几个积极影响:

提高货币运行监管效率，丰富货币政策手段。央行数字货币的发布，将使实时收集货币创造、账户和流通数据成为可能，并通过大数据等技术促进深入分析。中央银行的数字货币也将有助于防止洗钱和恐怖主义融资。

推动“智能”交易流程水平的提高。法定数字货币可以与智能技术和智能合同相结合，有助于解决交易双方之间的信任问题，以及同时存在的信息和资金流动问题，大大简化了传统金融机构之间的交易流程。

务实地提高支付效率，特别是跨境支付，创造一个“开放的支付环境”。法定数字货币的使用可以极大地“扁平化”法定货币流通网络，实现基层支付系统之间的全面对接，大大减少汇兑环节，提高跨境资本的流动性，解决传统跨境汇款链条长、交割时间慢、效率低等问题。

央行1月22在公开市场进行500亿元7天期逆回购操作，这意味着本周公开市场净投放500亿元。这也是2014年1月来央行首次重启逆回购。海通证券的研究报告也指出，央行货币放松或延后，但不会缺席。宽松的货币政策指什么？宽松的货币政策有哪些具体体现？

宽松货币政策（easymonetarypolicy）总的来说是增加市场货币供应量。那么宽松的货币政策具体有哪些表现呢？我们判断某项行为是否具有宽松的性质，可以从这几个角度来看，直接发行货币，在公开市场上买债券，降低准备金率和贷款预期年化利率等。

1、宽松货币政策下，市场货币供应量增加，使企业资金使用成本减少，利润增加。

2、增加货币供应量，使人们货币收入增加，促进消费。

3、宽松货币政策是在国内经济不够景气的情况下使用的促进经济发展的货币政策。

货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段。根据《中国人民银行法》第三条规定，中国货币政策最终目标为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济的增长。” 货币政策工具分为一般性工具和选择性货币政策工具工具。

一般性货币政策工具包括公开市场操作、存款准备金和再贴现；选择性货币政策工具包括贷款规模控制、特种存款、对金融企业窗口指导等。一般性货币政策工具多属于间接调控工具，选择性货币政策工具多属于直接调控工具。

在过去较长时期内，中国货币政策以直接调控为主，即采取信贷规模、现金计划等工具。1998年以后，取消了贷款规模控制，主要采取间接货币政策工具调控货币供应总量。现阶段，中国的货币政策工具主要有公开市场操作、存款准备金、再贷款与再贴现、常备借贷便利、利率政策、汇率政策、道义劝告和窗口指导等。

货币政策工具包括一般工具、选择性工具、补充工具和新工具，一般工具是指存款准备金制度、再贴现政策和开放市场业务；选择工具是指消费者信用控制、证券市场信用控制、房地产信用控制、优惠利率和特殊存款；补充工具是指信用分配、直接干预、流动性比率、利率限制、特殊贷款等；新工具是指贷款的便利性。

货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控预期年化利率的各项措施。货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段。

一、公开市场业务

中央银行公开买卖债券等的业务活动即为中央银行的公开市场业务。1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场预期年化利率走势发挥了积极的作用。公开市场业务与其他货币政策工具相比，具有主动性、灵活性和时效性等特点。

二、存款准备金

法定存款准备金率是指存款货币银行按法律规定存放在中央银行的存款与其吸收存款的比率。通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。

法定存款准备金率政策的真实效用体现在它对存款货币银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。由于存款货币银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币存在乘数关系，而乘数的大小与法定存款准备金率成反比。因此，若中央银行采取紧缩政策，中央银行提高法定存款准备金率，则限制了存款货币银行的信用扩张能力，降低了货币乘数，最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果，反之亦然。

三、中央银行贷款

中央银行贷款指中央银行对金融机构的贷款，简称再贷款，是中央银行调控基础货币的渠道之一。运用再贷款政策、再贴现政策调剂金融机构的信贷资金需求，影响金融机构的信贷资金供应能力。

再贴现是中央银行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为。在我国，中央银行通过适时调整再贴现总量及预期年化利率，明确再贴现票据选择，达到吞吐基础货币和实施金融宏观调控的目的，同时发挥调整信贷结构的功能。

四、预期年化利率政策

预期年化利率政策是我国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要手段之一。中国人民银行根据货币政策实施的需要，适时的运用预期年化利率工具，对预期年化利率水平和预期年化利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。

目前，中国人民银行采用的预期年化利率工具主要有：1、调整中央银行基准预期年化利率，包括：再贷款预期年化利率，指中国人民银行向金融机构发放再贷款所采用的预期年化利率；再贴现预期年化利率，指金融机构将所持有的已贴现票据向中国人民银行办理再贴现所采用的预期年化利率；存款准备金预期年化利率，指中国人民银行对金融机构交存的法定存款准备金支付的预期年化利率；超额存款准备金预期年化利率，指中央银行对金融机构交存的准备金中超过法定存款准备金水平的部分支付的预期年化利率。2、调整金融机构法定存贷款预期年化利率。3、制定金融机构存贷款预期年化利率的浮动范围。4、制定相关政策对各类预期年化利率结构和档次进行调整等。

五、汇率政策

汇率政策：是指一个国家（或地区）政府为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价确定或控制在适度的水平而采取的政策手段。汇率政策主要包括汇率政策目标和汇率政策工具。汇率政策工具主要有汇率制度的选择、汇率水平的确定以及汇率水平的变动和调整。

六、常备借贷便利

借鉴国际经验，中国人民银行于2013年初创设了常备借贷便利(StandingLendingFacility，SLF)。常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。提高货币调控效果，有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场预期年化利率的调控效力。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。预期年化利率水平根据货币政策调控、引导市场预期年化利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。

对经济刚兴趣的朋友以及广大股民，会经常听到财经新闻中有关TMLF的报道。目前，还有很多朋友没有弄清楚TMLF是什么货币政策工具。在这里，就帮助大家彻底弄清楚TMLF到底是什么。

TMLF的中文全称是定向中期借贷便利。定向中期借贷便利是中期借贷便利（MLF）的一种。TMLF是央行为了加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，向其提供长期稳定资金来源而设立的。

支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可以向央行申请TMLF，但需要用国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。在使用期限方面，TMLF的期限一般是一年、三年。在使用成本方面，央行会根据市场情况进行调整，2020年04月24日的1年期TMLF操作利率是2.95%。

也就是说，符合条件的商业银行需要先用合格质押品通过TMLF拿到资金，然后将拿到的钱提供给小微企业、民营企业，来支持它们的发展。

综上所述，TMLF是央行专门为小微企业、民营企业定制的货币政策工具，与常规的货币政策工具有所不同。